野村证券预测明年全球经济增长3.2%

近日，亚洲最大的信息咨询公司野村证券发布2012年全球经济展望称，2011年全球将实现3.8%的增长；2012年，欧元区将陷入衰退并对世界其它地区产生连锁效应，拖累全球经济放缓增长，明年全球经济增长3.2%，中国和印度将继续成为全球增长的主要推动力。全球增长势必放缓野村预测，尽管2011年全球经济屡次受到打击，但仍将实现3.8%左右增长，其中新兴市场增长6.6%，发达经济体仅增长1.5%。考虑到欧元区主权债务危机的严重性（特别是债务无序重组以及欧元区部分或完全解体的风险?雪，全球经济增长明显面临下行风险。2012年全球经济进一步减速至3.2%（新兴市场：5.6%；发达经济体：1.2%）。欧元区以外的地区能够避免经济衰退。2012年“双轨”仍是经济复苏的主题。新兴市场的活跃表现主要归功于中国和印度。尽管增长放缓，中国和印度经济仍表现突出，合计占全球经济增长的近60%。根据购买力平价来衡量，2011年全球经济增长可能有42%来自中国，估计2012年的贡献还要略高一些。中国和印度合计将占2012年全球经济增长的近60%。中国已成为全球经济增长的中流砥柱，是岌岌可危的全球复苏唯一的希望，但是，要小心提防中国经济硬着陆的风险。另外，发达国家的总体通胀将继续呈回落趋势，而且通胀预期仍在控制中。欧元区主权债务危机将让欧元承受越来越大的压力，美元将相对欧元升值。欧洲或陷衰退野村认为，欧元区危机主要是货币联盟本身缺陷所带来的问题：货币联盟程度过高（实际上是货币完全一体化），而财政联盟程度过低。正是货币联盟的结构导致并加剧了财政和金融危机的演变。欧洲领导人的行动足以让欧元区保持完整，但欧元区仍存在无序解体的风险。欧元区解体可能会导致欧元区GDP下滑6%，从而拖累美国陷入衰退并对亚洲造成非线性负面效应。欧元区无序解体给全球经济前景带来了重大风险，欧洲领导人必须采取行动。欧洲会采取关键措施迈向财政联盟（欧洲央行将在其中起到重要作用），让欧元区保持完整。在政策利率下调至有效下限（75基点）后，欧洲央行可能会在2012年初推出数量放松政策。财政或去杠杆化不利因素将欧元区推向衰退，但欧洲央行的宽松政策会帮助支持经济在2013年复苏。除了基本预期以外，还存在政策力度不足导致欧元区解体并引发恶性衰退的实质性风险。野村表示，欧元区衰退的不利因素可能会让英国在三季度之前濒临衰退边缘，预期明年经济仅增长0.4%。预期英国的通胀在2012年迅速回落至目标水平，而欧元区的通胀在明年上半年跌破2%。由于经济减速，预期英国央行将在明年2月份和5月份分别宣布数量放松政策规模再提高500亿和250亿英镑。