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2024年四季度国内天然橡胶市场在经历前期的高位运行后，受宏观情绪降温及供应端利多效应边际走弱影响，价格呈现明显回落并宽幅震荡走势。上海SCRWF均价为17096元/吨，环比上涨11.18%，同比上涨32.63%；山东STR20#均价为16664元/吨，环比上涨12.9%，同比上涨38.96%。价格高点出现在国庆节后，上海市场SCRWF达到18050元/吨，山东市场STR20#达到17600元/吨；低点则出现在11月21日上海市场SCRWF最低至16450元/吨，山东市场STR20#混合最低至15875元/吨。
宏观情绪降温是导致胶价高位回落的主要原因之一。国庆节前宏观面多项重磅政策推出，商品市场普涨，橡胶价格在基本面支撑下连续创新高。但随着节后宏观情绪逐渐降温，市场风险偏好下降，商品市场高估值形态面临去泡沫化风险，橡胶价格受此影响向下调整。
泰国主产区南部11月下旬以来连续降雨，引发淹水情况，影响割胶作业及交通，市场对旺产季供应异常的担忧，支撑胶价高挺；且原料胶水价格维持高位，对胶价底部有支撑。从季节性来看，四季度海外正值旺产季，泰国东北部天气正常，南部12月中下旬起天气好转，高价原料刺激产出，新胶上量压力拖累胶价运行。EUDR推迟一年执行落地，原料估值向下修复，胶价成本重心走低，制约胶价运行。
需求端表现低迷，四季度天然橡胶消费量呈现弱稳态势，主要消费下游轮胎终端需求意向减弱，难以提振胎企开工走高。且胶价重心处于年内高位，下游成本端压力突出，采购仅维持逢低刚需，市场交易量难有明显提升，对胶价支撑不足.预计四季度国内天然橡胶消费量约174.45万吨，环比下滑1.61%，同比减少6.03%.
2025年一季度供应端将逐渐向低产季过渡，产出下滑，供应压力缓解，或给予价格底部支撑。但从天气预报来看，1月份泰国、越南主产区天气较为正常，叠加原料价格高，胶农割胶积极性偏高或刺激产出，导致旺产季产量存在回补情况，海外减产幅度或有修正，胶价上方承压。
需求端预计维持季节性先降后升态势，底部支撑稳固，但新增点不明显。从1月下旬起多数工厂将陆续进入春节假期，预计2月初逐步恢复生产，节后生产将得到一定支撑.受国内政策刺激影响，全钢轮胎市场或将企稳回暖，为开工率提供底部支撑.但春节假期结束时间较往年提前，对2月生产影响有限，且终端需求缺乏新的增量支撑，预计3月份产量增幅有限。
中国再生胶网分析一季度天然橡胶市场将呈现供小于求表现，伴随供需缺口扩大，国内绝对库存水平低位对价格底部存有支撑；但春节后船货集中到港，国储胶陆续移库，国内累库节奏或影响市场心态，预计一季度天然橡胶价格或将呈现区间震荡走势可能性较大。
