丁苯橡胶市场供应宽松 价格持续下行

11月份丁苯橡胶市场价格大幅下滑，以山东1502/1502E产品为例，月末报价跌至1.46万元/吨，环比下降1500元/吨跌幅近10%。进入12月份虽然跌势有所缓和，但市场仍存在进一步下跌的可能。中石化、中石油等主要企业多次下调出厂价格，导致市场信心受挫，业者普遍持看空态度，下游采购行为谨慎。

亚洲丁苯橡胶市场同样呈现下行趋势，与国内市场形成联动效应。11月中下旬天然橡胶市场有所反弹，但对丁苯橡胶市场的提振作用有限，业者谨慎态度未有改变。今年丁苯橡胶产能增长至187.5万吨，同比增加1.35%，主要是由于独山子石化溶聚丁苯橡胶2.5万吨/年产能的投产。需求未能及时跟进，导致市场做多动能减弱。

12月份李长荣(惠州)高新材料丁苯橡胶装置和浙石化溶聚丁苯橡胶装置计划停车检修，而申华丁苯橡胶新装置计划投产，裕龙石化溶聚丁苯橡胶装置也有投产计划。预计12月丁苯橡胶供应量将增加，乳聚丁苯橡胶装置开工率维持高位，市场承压弱势局面持续。

成本方面也出现明显的下降趋势，11月丁苯橡胶原料丁二烯市场价格下跌，天津丁二烯新产能投产后，低价货源涌入市场，供应充裕。下游合成橡胶走势偏弱，拖累丁二烯价格快速下跌。11月丁二烯山东地区平均价格为1.024万元，环比下跌22%，成为丁苯橡胶价格下跌的重要因素。

苯乙烯市场同样涨跌频繁，11月底价格环比下跌200元。随着北方市场进入淡季，区域间竞价走货及套利货源补充增量，码头将进入累库周期，市场面临下滑压力，难以对丁苯橡胶市场形成有效拉动。

轮胎行业作为丁苯橡胶的重要下游，11月开工率较10月小幅下滑，原料价格下滑，整体偏弱运行。受环保督察等因素影响，企业灵活控制排产，全钢胎部分存检修及控产现象，半钢胎开工率受模具调换影响，部分企业开工率不及前期水平。预计12月轮胎开工率或将下滑，11月份的累库将对12月份企业生产带来抑制作用，冬季汽车需求淡季，部分企业可能有检修安排。预计下游轮胎企业对原料丁苯橡胶延续刚需采购节奏，对其市场价格难以形成有效驱动。同时海外天然橡胶正值旺产季，胶价运行承压，对丁苯橡胶价格也将形成联动影响。