全球橡胶产能见顶 天然橡胶市场展望乐观

全球橡胶产业正面临产能见顶的挑战，未来天然橡胶的产量增长空间有限。轮胎市场的需求正在回暖，为上游原料市场提供了有力支撑。另外从10月以来，橡胶期货市场经历了一番波动，主力合约价格在触及20000元/吨后出现回落，但18000元/吨的关口显示出明显的支撑作用。

2024年全球天然橡胶生产受到厄尔尼诺和拉尼娜现象的影响，季节性增量被推迟。东南亚主产区的雨季即将结束，泰国东北部的降雨减少，割胶工作逐步恢复，原料价格相应回落。国内云南和海南的割胶工作也在正常进行，原料供应量有所增加，但海南受台风影响，原料供应恢复速度不及往年。随着东南亚地区雨水的减少，天气对割胶工作的影响正在减弱。

根据天然橡胶生产国联合会ANRPC的数据，7月全球天然橡胶产量同比微增0.1%，达到129.3万吨，而消费量同比增加1.3%，达到131.2万吨。2024年1至7月，全球天然橡胶供需双双增长，需求增速超过供应增速，市场实现了阶段性的去库存。从季节性产量来看，10月的天然橡胶产量预计环比增长约4.3%，但考虑到产能见顶，未来增长空间有限。

海外轮胎市场的需求正在回暖。米其林的数据显示，全球半钢胎需求同比增长超过3%。全钢胎市场也显示出积极迹象，尽管欧洲和北美的销量有所下滑，但南美市场的需求正在反弹。美国轮胎制造商协会预测，2024年的总出货量将比2023年增加1.6%，其中乘用车、轻型卡车及卡车轮胎的原始设备出货量预计将有所增长，而替换市场的出货量预计将有更显著的增长。

轮胎企业的利润有所修复，全钢轮胎的理论利润仍处于亏损状态，但随着企业发布涨价通知，市场补货行为增加，成品库存有所下降。山东地区的半钢胎和全钢胎样本企业的平均库存周转天数均有所下降，市场基本面的走强。

整体而言，全球橡胶树产能接近顶峰，但轮胎行业的高景气度和市场需求的回暖为天然橡胶市场提供了支撑。随着天气影响的减弱和季节性产量的增加，天胶价格有望继续上移，市场前景看好。