丁二烯橡胶市场震荡 供应紧张局面将缓解

合成橡胶市场在8月份随着天然橡胶的上涨而走强。然而9月受到换月套保盘的压制，丁二烯橡胶价格出现了短暂回调。在宏观政策的支撑下，丁二烯橡胶价格随后加速上行。今年前三季度，丁二烯价格从8000至9000元涨至13000至14000元，涨幅高达60.17%。尽管三季度价格先调整后反弹，但反弹动能逐渐减弱。产量方面，9月国内丁二烯产量环比下降4.3%，而1—9月产量同比增长1.7%。进出口数据显示，丁二烯进口量同比下降约22.7%，出口量同比增长18.7%。中国再生胶网预测，2025—2026年将迎来新产能集中投放期，届时供应紧张局面将得到缓解，高价难以持续。

在高顺顺丁橡胶方面，7月产能利用率低位震荡，8月和9月开始缓慢提升。尽管上游丁二烯价格维持高位，但高顺顺丁产能利用率仍同比下降。截至10月11日，产能利用率较7月初上行1.87个百分点，达到59.85%，但仍处于近三年同期低位水平。三季度顺丁橡胶产量环比增加9.1%，但同比减少5.2%。库存数据显示，三季度顺丁橡胶样本企业总库存先反弹后回落至低位震荡，厂内库存和贸易商库存均处于近几年的相对低位。

1—9月汽车产销同比分别增长1.9%和2.4%，增速较1—8月有所收窄。轮胎出口量同比增长4.43%，但出口增速也有所收窄。半钢胎样本企业库存天数从4月的28.24天增长至8月中旬的37天，近期小幅回落。产能利用率维持在80%左右的高位，但预期走弱，产能利用率有下行迹象。全钢胎样本企业平均库存周转天数环比下降，产能利用率较节前下降，同比下降5.34个百分点。