东南亚干旱影响橡胶产量 期货市场波动加剧

东南亚地区遭遇的干旱天气对天然橡胶产量产生了显著影响，导致市场对橡胶供应的担忧加剧。国内橡胶期货价格在端午节前一度冲高，主力2409合约价格达到16070元/吨，刷新了自2021年11月以来的新高。然而随着短期胶价的快速上涨，市场开始出现利多因素透支，加之下游重卡销量的下滑，胶价开始逐步回吐涨幅。

美国制造业的复苏之路并不顺畅，ISM制造业指数的下滑以及通胀数据的反弹，使得市场对大宗商品需求减弱的担忧加剧。此外美国5月非农就业人口的增加以及失业率的上升，也对美联储的降息预期产生了影响。在这样的宏观背景下，美元指数的上行给海外风险资产带来了压力。

在东南亚泰国和越南作为主要的天然橡胶生产国，其割胶工作受到了天气的严重影响。泰国东北部和中部产区由于高温少雨，割胶工作受到了阻碍。越南产区的开割进程也比正常年份延后了半个月左右，尽管5月以后降雨增多，割胶工作开始逐步展开，但整体上量节奏仍然偏慢。

随着新一轮割胶季的到来，天胶生产国协会（ANRPC）的报告显示4月成员国合计产胶量出现了环比和同比的下滑。随着季节性雨季的到来，东南亚胶水产量正在稳步恢复。但与过去几年相比，今年的整体供应节奏仍然显得较为迟缓。

国内下游终端车市的需求也在进一步减弱。二季度以来，国内车市销量增速放缓，终端零售经销商库存压力增加。5月国内乘用车市场销量继续呈现下滑态势，重卡销量也出现了同比和环比的下降。这些因素均对橡胶需求产生了不利影响。

2024年以来国内轮胎产量却出现了大幅增长。国家统计局的数据显示，4月橡胶轮胎外胎产量同比增长，1—4月累计产量也实现了同比增长。1—4月橡胶轮胎出口量和出口金额均实现了增长。国内外市场需求正在回暖。

尽管旱情对橡胶产量产生了影响，但随着割胶季的到来和市场需求的回暖，橡胶价格的波动可能会更加剧烈。