橡胶期货动能不足 开工复苏压制价格上扬

近期橡胶期货市场呈现疲软态势，主力合约连续多日震荡下行，26日价位逼近14000元/吨大关。行情逆转早先趋势，月初时，受惠于宏观条件改善与主产区干旱气候限制产出，市场一度弥漫看涨情绪，促使价格在多方力量驱动下实现短暂反弹。然而，这一积极景象未能持久，随着中国主要产区天气转好加速割胶进程，越南产区也步入开割季节，市场供需平衡发生显著变化。

具体而言，海南地区每日胶水产量已接近2400吨高位，而云南产区虽因前期干旱影响导致胶水上量受限，但西双版纳等地的新胶增量预期正逐步升温。此外，下游需求侧传来不利消息，部分橡胶轮胎制造商因五一假期提前调整生产计划，甚至有全钢轮胎生产线暂停作业，进一步加剧了市场对原料需求减弱的忧虑，为橡胶价格走势增添压力。

预计5月份全球橡胶产区广泛开割，产量回升势头明显，加深了市场对橡胶价格将继续走低的判断。