云南干旱威胁新季橡胶产量，期货市现强劲走势

清明节后橡胶期货市场受多重利好因素推动，开启了一轮显著的反弹行情。云南橡胶产区遭遇罕见干旱，开割工作受阻，引发市场对国内天然橡胶供应的担忧。云南与海南两大产区均面临降雨稀少、气温偏高的不利条件，干旱风险加剧，直接影响橡胶树的正常生长及开割进程。同时，国际原油价格走强，叠加美国通胀压力持续及美联储降息计划推后导致美元走弱，进一步提振了大宗商品市场，橡胶期货随之表现出强劲走势。

天然橡胶市场方面鉴于云南产区干旱形势严峻，橡胶开割受阻市场普遍预期国内供应增加的步伐或将受阻。特别是当前国内正值新一季开割期，云南产区的天气状况成为决定供应的关键因素。另外泰国作为全球主要的橡胶生产国，受厄尔尼诺现象和树龄老化双重影响，产量已呈现下降趋势，全球橡胶供应偏紧。此外国内汽车消费政策刺激及终端市场需求的乐观预期，使得橡胶需求端具备较强支撑。

合成橡胶市场方面受益于国际原油价格上涨带来的成本支撑，叠加国内车市产销两旺，尤其是轮胎行业维持高景气度，对原材料丁二烯橡胶的需求强劲。鉴于丁二烯橡胶成本逻辑显现以及下游需求稳健，预计丁二烯橡胶期货将继续保持偏强格局运行。