节后天然橡胶价格震荡对于市场形势变化影响有限

沪胶主力合约持续震荡趋势，年初以来橡胶反弹空间有限。虽然市场表现与今年元旦后沪胶成交量上涨博弈，但橡胶基本面形势并未发生明显改善。1-2月由于假期因素，橡胶轮胎企业开工率处于较低水平，橡胶需求整体疲软。但随着国内经济和社会活动的逐步恢复，后期橡胶消费前景乐观。此外，国内产区全面停产，国外天然橡胶主产区交替减产，上半年供应压力将下降。因此，橡胶市场的短期供需形势并没有得到实质性的改善，但中长期利润预计将支撑橡胶价格。

终端需求低迷橡胶轮胎市场复苏还需一定时间。年末年初，由于假期集中和消费习惯的影响，重卡和橡胶轮胎的生产和销售情况缺乏亮点。2023年1月我国重卡市场销售额约为45,000辆，较去年同期下降50%，是近7年来同期的历史最低点，2023年1月也是自2021年5月以来连续第21个月同比下降。与2021年的139.5万辆相比，2022年重卡累计销量达到67.2万辆，创下2016年以来的新低。2023年开局并不乐观，相对于2017年出现在同一个春节，销量也接近减半。从长远来看，重型卡车销售低迷的主要原因是2021年国内卡车实行“国家六大”排放标准，导致大量替换需求增加，提前透支后期消费。

目前橡胶轮胎经销商补货意愿不强，不过后期随着轮胎替换需求增加，将提振商家补货信心。2022年国内生产橡胶轮胎外胎数量同比下降5%。据相关统计，1月份中国半钢胎样品企业产能利用率为28.26%，环比-32.63%，同比-20.67%，全钢胎样品企业产能利用率为29.62%，环比-27.52%，同比-14.37%。预计2月初开工率将恢复到50%以上，中期将达到70%。

上海橡胶价格与元旦后成交量反弹形成鲜明对比。但橡胶基本面没有实质性变化，中长期橡胶消费前景乐观的预期也没有改变。此外海外天然橡胶主产区交替减产，上半年供应压力将下降。进口橡胶库存虽然有所增加，但并没有超出市场预期。因此，节后橡胶价格震荡对于市场形势变化影响有限。