基本面弱势难收 库存下降压制胶价下探空间

2021年7月8日，橡胶主力合约13410元/吨开盘，昨日收盘价格13255元/吨；橡胶2107昨日收盘价格13040元/吨；橡胶2108今日开盘价格13210元/吨，昨日收盘价格13175元/吨；橡胶2109今日开盘价格13410元/吨，昨日收盘价格13255元/吨；橡胶2110今日开盘价格13460元/吨，昨日收盘价格13310元/吨。

截止6月27日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存较5月23日环比下跌15.08%。青岛地区天然橡胶保税库存较5月23日环比下跌6.66%。随着海外市场需求的恢复，中国市场胶价的低迷，外国加工厂在利润的驱动下更倾向于销售国际市场，导致中国市场的出口减少。叠加集装箱紧张、运费高企，到港货物受影响，到港量减少，区内库存延续3月以来下滑趋势。

下游需求方面：截至2021年7月2日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为45.32%，较去年同期下滑20.94%，较2019年同期下滑31.34个百分点；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为45.29%，较去年同期下滑15.92%，较2019年同期下滑27.39%。山东潍坊、东营地区工厂受环保及端午节假期影响，存多次检修现象，月内全钢胎样本厂家开工率大幅走低。

轮胎内销替换需求处于低位，海外轮胎厂复苏影响国内轮胎需求，同时船位紧张和船运费高位的情况下，轮胎出口需求减少。轮胎厂对天胶采购积极性不佳。目前天然橡胶基本面表现出明显的供给需求疲软的特点，短期弱势难收；但存在进口减少推动天然橡胶库存持续下降，预期低价橡胶价格会存在一定的韧性，压制胶价下探空间，预计7月胶价好于6月。