下游开工低位 拖曳天然橡胶价格反弹

2020年6月12日，橡胶主力合约于10500元/吨开盘，昨日收盘价格10590元/吨；橡胶2007今日开盘价格10185元/吨，昨日收盘价格10390元/吨；橡胶2008今日开盘价格10370元/吨，昨日收盘价格10505元/吨；橡胶2009今日开盘价格10500元/吨，昨日收盘价格10590元/吨；天然橡胶期货在区间震荡，短期内预计偏强走势。

基本面：欧美股市暴跌导致波及天然橡胶期货，叠加海外疫情形势仍在发酵，市场风险情绪家中，国内工业品期货指数短期有破位回调迹象，对胶价有向下的压力。产胶区，泰国料价格持续反弹，开割初期国内外原料供应依然受限，对胶价有支撑作用；全球经济进入恢复期，橡胶整体呈现出向好趋势，或继续稳步回升。

天胶主产国协会(ANRPC)预测2020年天然橡胶产量将下降4.7%，其中，印尼产量料下降12.6%至289万吨；泰国料下降0.9%至481万吨；越南料下降4%至114万吨；马来西亚料下降14%至55万吨。5月份半钢轮胎生产企业月均开工负荷为53.19%，较上月下滑5.54个百分点，与去年同期相比下滑17.65个百分点。全钢胎生产形势稍好，山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷为61.88%，较上月开工下滑0.58个百分点。

尽管国内需求恢复较好，但外需不振致使国内轮胎企业库存压力较大，轮胎开工率下降或拖累天胶需求，反弹受阻。预计短期内天然橡胶期货难以高位反弹，或维持震荡偏强走势。