短期橡胶市场或出现较大波动 建议观望

目前云南地区受旱情影响，海南地区遭受病虫害，国内产胶区割胶延迟，天然橡胶交割品供应存在减少可能；海外部分橡胶产区受气候影响割胶延迟，叠加胶价持续低迷、天然橡胶工厂开工率低等因素，产区胶农割胶情绪不大，短期橡胶产量或减小。库存方面国内保税区并未会出现减少趋势，库存小幅增加。供需格局难测，橡胶价格或出现较大波动，建议观望。

需求方面，轮胎内销提升，4月份轮胎厂外销订单减少，成品库存偏高，开工大幅下滑预期较大，整体需求极度低迷，采购橡胶的积极性不强。受原油行情影响，丁二烯价格与合成胶价格下跌，合成胶低于天然橡胶1000多元，替代性强。

现货市场，山东市场泰国20号胶在2020年4月1日达到1090美元/吨低位后开始反弹，截至2020年4月10日上涨70美元/吨达到1160美元/吨，涨幅6.42%，泰国加工厂普遍在12-2月份进行集中原料储备，按照该阶段原料算数平均价格计算生产成本在1394美元/吨，而现在现货价格仅有1160美元/吨，远远低于成本，因此市场普遍认为对现货价格形成有力支撑，但支撑有限。

目前国内市场处于供应充足、需求低迷、库存高位的形势下，后市价格能否反弹还需看新冠肺炎疫情发展形势以及橡胶终端需求，近期交易应谨防大幅回落风险，建议观望为主。