天然橡胶高位库存压制价格上行空间

4月16日，橡胶主力合约开盘价格与昨日收盘价格持平，于10055元/吨开盘；橡胶2005今日开盘价格9760元/吨，昨日收盘价格9780元/吨；橡胶橡胶2006今日开盘价格9830元/吨，昨收于9835元/吨，橡胶期货市场价格基本不变。受高位库存压制，天然橡胶价格短期内难以高速反弹，价格上行空间有限。

截至4月10日，青岛地区保税库存小幅增加，库量和出库量虽均出现回落，但4-5月份橡胶库存消耗少，或持续上升，压制天然橡胶市场价格上扬。4月14日中国海关总署公布的数据显示，2020年3月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计60.2万吨，同比增长3.6%。2020年1-3月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计165.9万吨，较2019年同期的157.1万吨增长5.6%。

受先新冠肺炎疫情影响，失业率飙升、消费者信心下滑、股市动荡，汽车行业遭受重创。3月全球多数市场的汽车销量纷纷下滑，诸如法国和意大利等国的销量跌幅甚至在70%以上。英国的新车注册量同比下降了 44%；印度车市中绝大多数车企的乘用车批发销量同比下跌 51.3%；而日本和韩国的汽车销量跌幅则相对比较平缓。

国内3月份汽车销量为143万辆，同比下滑43.3%，较1-2月份相加比有好转迹象。但由于疫情不断发酵，全球部分轮胎厂还处于停工阶段，天然橡胶下游需求疲软，短期难以改善。国内天然橡胶价格受库存压制，叠加需求偏弱因素，天然橡胶价格短期内或持续低位震荡，价格上行空间有限。