橡胶跌势放缓窄幅震荡 短期市场缺乏题材支撑

2019年12月23日，橡胶窄幅震荡。上周五，沪胶主力2005合约报收12805（25，0.20%）元/吨，夜盘报收12800元/吨。持仓43.83（-0.74）万手，成交量43.31（-0.82）万手。INE20号胶主力2003合约报收10815（55，0.51%）元/吨，夜盘报收10815元/吨，持仓50546（-56）手，成交量4294（-2948）手。

现货方面，胶水价格小幅下跌，合艾胶价40.20（1.15）泰铢/千克。美金胶报价微降，泰国天胶SCR20价格1455（-150）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1460（0）美元/吨。国内现货价格涨跌互现，云南全乳胶SCR5上海报价11950（50）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价14300（0）元/吨，越南SVR3L上海报价12150（-50）元/吨。山东丁苯1502报价11300-11400元/吨。华北丁苯1712报价10100元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11100元/吨。中石化华东丁二烯报价8900元/吨。

库存方面，国内交易所总库存截止12月20日为248991吨（ 4746），期货仓单量219860吨（ 23070），截至12月13日，青岛港口总库存为51.75万吨，其中保税区区内库存继续小幅下降，区外库存继续回升，总库存继续小幅回升，国外供应旺季，后期区外库存维持增加势头，但累库幅度不及往年。

目前云南已经停割，后续海南也将停割。今年赤道近线地区长时间干旱，易引发潜伏性病虫害。天气恶劣，橡胶产区开割延迟，且三季度又遭受大雨和真菌病害袭击，橡胶产量下降无法避免。全球供给处于季节性高点，12月份我国进入停割期，全球供应将在1季度开始回落。

整体来看，胶市仍处于减产大逻辑之下，中美贸易利好逐渐兑现，弱支撑胶市，但阶段支撑减弱，胶市存在回调压力。橡胶跌势放缓，窄幅震荡，短期市场缺乏题材支撑，回调或将持续。胶市仍在减产及季节性供给偏弱支持的慢牛上涨预期之下，受天气及真菌病影响，年度橡胶存在8%减产预期，主产国仍受真菌病威胁，减产范围进一步扩大。操作上，多单离场观望。