沪胶高开震荡 期价小幅收涨

2019年11月7日星期四，昨日沪胶2001合约高开震荡，期价小幅收涨。当日日盘开盘12155，略涨至最高价12165，随后下跌至最低价12085；收盘12110，上涨35点，涨幅0.29%。全天成交量337694手，减仓12484手至327984手。基差-660，+90；Ru1-5月价差-165，+5。

nr2002当日收于10165，较上一交易日+0.4%；成交量5204，持仓29898，-548；基差-628，+166；nr2-5价差-200，-10。

现货方面，上海市场18年国营全乳（云象）报价在11450（+0）元/吨；越南3L报价11400（+0)元/吨；泰国3号烟片14100（+0)元/吨；云南19年全乳胶11350（+50）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片39.39（+1.62）泰铢/公斤；泰三烟片39.61（-0.29）泰铢/公斤；田间胶水38（+0）泰铢/公斤；32.9（+0.4）泰铢/公斤。SMR20青岛保税区仓库库提价1345（+15）美元/吨；SIR20青岛保税区仓库库提价1345（+20）美元/吨；STR20青岛保税区仓库库提价1355（+15）美元/吨。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价10400(+0)元/吨；顺丁橡胶市场价10600(+0)元/吨。

供应方面，东南亚产区原料价格小幅上涨，目前原料供应正常，加工厂存在一定利润，推动原料价格上行。后期东南亚仍是产能旺季，原料价格承压。国内方面，11月份交割之后，库存压力减少，同时消费结构有所变化，对橡胶价格支撑增强，投机囤货意愿增加。

需求方面，上周山东轮胎企业开工略有所回升，但秋冬季节北方受制于环保监管制约，开工率反弹空间或有限。终端市场方面，重卡销量持续走好，临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，对天然橡胶消费有所支撑。

综合来看，目前橡胶处于底部抬高过程，上行受到产能旺季影响，现货涨幅低于期货，价差扩大，套利资金进场压制。但下行空间受限，预期震荡攀升为主行情。炒作情绪仍存，宏观亦有所带动，但旺季供给未有短缺，交割压力仍存，虽有小幅冲高空间，但需警惕冲高回落。

操作上，仍以观望为主，等待再次整理调整后长线做多的机会，暂时不宜追多，预期追买情绪减弱，短期有望回调。交易策略方面，橡胶短线日内交易为主，背靠20日均线可可考虑低买中期做多。套利单持仓。