橡胶供应偏紧 预期增强鼓舞胶市多头推涨信心

2019年10月31日，沪胶2001合约日盘开盘11855元/吨，盘中震荡走高，最高触及11965点；收盘11955元/吨，上涨210点，涨幅1.79%。全天成交量364396手，增仓12384手至336804手。

现货方面，上海地区，17年云象全乳报价11300元/吨左右，18年宝岛全乳报价11200吨左右，18年泰国3号烟片胶报价13800元/吨左右；19年越南3L胶报价11300元/吨左右，泰国3号烟片胶报价14000元/吨左右。原料，泰国原料市场白片37.05，烟片39.31，胶水37.7，杯胶31.5，原料小幅震荡。山东丁苯1502报价10400-10500元/吨。华北丁苯1712报价9700元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11300元/吨。中石化华东丁二烯报价11000元/吨。

库存方面，截止2019年10月25日，上期所天然橡胶库存481065（7860）吨，仓单411210（2740）吨。

供需方面，国内外种植国的补贴政策提升了供应的稳定性，而且天气良好，供应走向最大旺产季，而且11月合约交割存在仓单流出问题，短期在供应压力下仍不宜过度乐观。需求方面利好增多，二手车出口手续简化，许可证由“一车一证”改为“一批一证”，政策鼓励二手车出口或利好国内汽车消费；重卡销量近月连续增长，乘用车跌幅收窄，多个城市的乘用车和国三柴油车替换刺激政策预料继续铺开。无锡超载事故后治超力度加大或利好轮胎替换需求。 

近期，泰国南部橡胶树受真菌性病害侵袭，之后是我国海南岛可能遭遇新台风的袭扰。供应偏紧预期增强鼓舞了胶市多头推涨的信心，盘中增仓放量现象明显，主力2001合约重返上涨节奏，期价开始逼近12000元/吨一线整数大关。宏观方面因英国硬脱欧风险暂时解除以及中美贸易磋商向好，叠加市场预期降息将逐步支撑经济反弹。橡胶后市预料继续底部震荡叠加阶段性炒作行情，操作上少量多单谨慎持有，止损参考11600。