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2019年9月24日，昨日橡胶日内冲高回落，震荡行情，尾盘留空单隔夜。当日，沪胶2001合约日盘开盘11935，下跌至最低价11910，随后反弹至最高价12070；收盘12000，上涨200点，涨幅1.69%。全天成交量354250手，减仓694手至350416手。NR2002合约开盘10210元/吨，最高10260，最低10085元/吨，收10210元/吨，涨140元/吨或1.39%。
现货方面，华东市场17年全乳胶报盘11150-11350元/吨。上海市场17年国营全乳胶10150，+250，越南 3L现货价格持平至 11350元，+250，泰国 3 号烟片胶上海现货价格13550元，+250。山东丁苯1502报价11300元/吨。华北丁苯1712报价10200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12000元/吨。中石化华东丁二烯报价11800元/吨。
库存方面，截至2019年9月20日，上期所橡胶库存460869（-11087）吨，仓单411250（-16150）吨。9月仓单开始出库。
消息方面，中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》提出加强新型载运工具研发。实现3万吨级重载列车、时速250公里级高速轮轨货运列车等方面的重大突破。加强智能网联汽车研发，形成自主可控完整的产业链。泰国橡胶协会主席表示， 全区天然橡胶供应面，无论是产出还是库存在最近数月均出现下滑，且供应水平已经低于市场预期。他称，预计今年全球橡胶产出料为1400万吨，较2018年增加2%，而全球橡胶需求量料增加2.4%至1431万吨。2019年中国橡胶需求料较2018年增加1.9%至578万吨。
供需方面，天胶当前已经形成了供需双弱的底部形态。10月份开始是泰国等东南亚国家的旱季，台风和降水影响减少，也是当地的产胶旺季。中国在11月中下旬将会进入停割期，因此从供应季节性上来看，利多沪胶全乳胶，利空20号胶。但如果主产国出现反季节持续降雨或病虫害，则会成为影响供应的变量。下游汽车的需求增速将持续低迷，但是需要关注国内汽车消费政策的边际刺激，虽然政策可能很难短时有效，但由于国家政策上目前是对房地产政策收紧，那么扶持汽车产业或是将房产投资转移到消费上的必选之路，因此需关注进一步的政策边际利。
整体来看，橡胶在筑底过程中，基本面尚未形成有效转势。因此在供需双弱的环境下，橡胶底部形态还需继续巩固，产业链也面临套利利润收缩的局面。当前在利多因素边际走弱的情况下，多空矛盾不突出，可以振荡整理走势对待，但不建议追空。中长期关注底部抬升的机会，回调企稳参与试多，但仍需谨慎，以看长做短的振荡思路操作。另外，需密切注意中美谈判及国际形势的联动影响、宏观经济压力、产区气候变化等风险因素。
