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2019年9月23日，本月，受沙特原油生产装置遇袭，国际油价大幅上涨影响，橡胶期价出现反弹，但随着沙特事件影响减弱，橡胶走势回归其基本面后，期价开始连续下跌。
上周五沪胶2001合约日盘开盘11745，下跌至最低价11725，随后反弹至最高价11875；收盘11870，下跌30点，跌幅0.25%。全天成交量331604手，减仓4532手至351110手。
上周五，夜盘天胶维持弱势下行的态势，略有增仓，RU01合约收于11755，NR02合约收于10025，成交量尚可，跨品种价差在1730。
现货方面，上周五上海地区现货市场：云南17年国营全乳胶含9%税报11100元/吨，标二含9%税报价10900元/吨，泰国3#烟片含13税报13500元/吨，越南3L含13税报价11200元/吨。泰国STR20青岛CIF报价1360-1370(0)美元/吨。华东市场17年全乳胶报盘10950-11000元/吨。泰国原料价格维持稳中小降，胶水价格仍在40泰铢/千克，杯胶回到33.5泰铢/千克，烟片也略有回落，美金船货相对坚挺。山东丁苯1502报价11300元/吨。华北丁苯1712报价10200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价12000元/吨。中石化华东丁二烯报价11800元/吨。
库存方面，随着09合约进入交割，上期所天然橡胶库存下降，青岛保税区内外库存保持稳定，不过目前国内天然橡胶社会库存仍维持在百万吨以上，库存压力依然较大。截至2019年9月20日，上期所橡胶库存460869（-11087）吨，仓单411250（-16150）吨。9月仓单开始出库。
供需方面，目前，天然橡胶供应端依旧处于主产国割胶旺季，主产国限产于9月也将结束，供应还是较为充足，原料价格有所企稳。国内外市场橡胶原料价格暂时维持稳定，随着新胶产出持续放量，后期成本端支撑恐将趋弱。国内天胶需求端仍处于下滑预期，当前橡胶需求缺乏明显增长点。叠加临近十一假期，下游制品企业仍无备货计划，需求依旧平淡。而外盘价格坚挺，补货成本高，合成橡胶涨价，天胶贸易商亦无意低出，现货同样抗跌。
宏观方面,美联储实施今年内第二次降息，全球经济增速放缓、国际贸易摩擦对于美国经济增长的影响正在加大。中国8月多项经济数据意外不及预期，尽管仍运行在合理区间内，但在当前复杂多变的国际局势以及国内经济性结构矛盾仍然突出的大环境下，国内经济下行压力继续存在。
整体来看，当前国内外各大产区天气情况良好，新胶产出以及加工厂生产均较为正常，橡胶供给仍然宽松。下游轮胎市场运行仍然平淡，终端需求表现暂无起色，在国庆假期以及大气污染治理的影响下，近期国内轮企开工料将进一步下降。天胶供给在天气转好的情况下有进一步回升的预期，叠加国庆下游停工以及近期政策加快推动公转铁的要求，基本面预期偏弱，仍有一定下行压力，短期内还是以震荡整理为主，估计先小幅拉高后趋于弱势震荡。操作上：再次考验11600左右支撑，如突破，空单可适当止盈，等待调整结束再次做多的机会。前期底部较为坚实创新低较难，期权方面仍可尝试卖出下方虚值看跌期权。
