橡胶依然是弱势行情主力盘中缩量短期震荡格局

2019年9月12日，昨日沪胶和20号胶小幅震荡，沪胶2001合约冲高回落，减仓震荡行情。当日日盘开盘12035，反弹至最高价12060，随后下跌至最低价11880；收盘12000，下跌5点，跌幅0.04%。全天成交量352868手，减仓8990手至358856手。基差-1050，+55，Ru1-5月价差-180，-10。

nr2002当日收于10220，较上一交易日-0.15%；成交量4804，持仓27036，+200；基差-536，+50；nr2-5价差-225，-20。 

现货市场，上海地区，17年宝岛全乳胶报价11000-11100元/吨左右左右，云南云象全乳胶报价11100-11200元/吨左右，越南3L胶报价11300-11350元/吨左右，泰国3号烟片胶报价11360元/吨左右。海南国营橡胶加工厂天然橡胶鲜胶水干胶入厂收购价上涨为10500元/吨。泰国原料市场胶片39.75，烟片42.3，胶水39.9，杯胶33.5。SMR20青岛保税区仓库库提价1345（+0）美元/吨；SIR20青岛保税区仓库库提价1340（-10）美元/吨；STR20青岛保税区仓库库提价1360（+0）美元/吨。合成胶:山东丁苯1502报价10600元/吨。华北丁苯1712报价9600-9800元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11100元/吨。中石化华东丁二烯报价10600元/吨。

 库存方面，仓单库存，ru仓单427400吨，-30吨；nr仓单0吨。 主力持仓：ru2001前二十名多头持仓81779，-2508；空头持仓120614，-1484。多空同减，净空增加。

 消息方面，1.新华社报道，根据《国务院关税税则委员会关于试行开展对美加征关税商品排除工作的公告》 (税委会公告[2019]2 号)，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布第一批对美加征关税商品第一次排除清单，对第一批对美加征关税商品，第一次排除部分商品，自2019年9月17日起实施。2.据隆众资讯，2019年8月天然橡胶进口初值为43万吨，环比下跌1.62%，同比下跌14.02%，2019年1-8月累计进口量329.15万吨，累计同比下跌8.23%。2、7月美国轮胎自中国进口量同比持续下降。

供需方面，目前国内外产区均处于割胶期，供应量逐渐增加。需求面，9月份为保证“阅兵蓝”，山东地区开工率或有所下滑，需求面仍无亮点可言。而近期汇率因素提高了天然橡胶的进口成本，进而推动对胶价走强，但目前割胶季仍面临供过于求的局面，期价反弹空间预计有限。

对于趋势而言，沪胶继续看空，大环境整体偏弱，需求偏弱，仅在国庆前因为9月初部分备货行为，中国央行降准、欧行、美联储降息等刺激政策下，大宗商品有望看好，再加之09与01合约之间资金转换，天胶期现货有波涨势，此波行情有望延续至9月中上旬；中下旬，在消化掉央行降准实施之后，随着期货交割，国庆因素停工等因素，行情可能再次疲软；10月因英国退欧因素，随着天胶供应提升，需求疲软，经济下滑风险，沪胶趋势行情看空。

整体来看，橡胶依然是弱势行情，期货涨跌互现，主力盘中缩量，短期震荡格局。沪胶基本面变化不大，未来四季度供应面压力逐渐加大，下游需求整体表现较弱，但是人民币近期走弱以及泰铢表现强势。短线反弹在12000附近震荡，反弹空间有待观察。技术上，ru2001合约期价下探回升，多空争夺于12000关口，下方11900附近存在支撑，但缺乏进一步上行动能，上方12150附近压力料难有效突破，短期预计延续区间波动态势，建议在11850-12150区间交易；nr2002合约企稳于10000关口上方，但成交仍较为清淡，短期建议在10000-10400区间交易。