橡胶现货价格继续上涨 期现价差继续小幅扩大

2019年9月5日，近期橡胶市场不断涌现出积极的因素来提振，沪胶、20号胶强势上涨。步入9月以来，国内橡胶期货2001合约摆脱了近两个月的底部箱体振荡走势，期价重心由此前的11200-11800元/吨区间转为单边上行的趋势。

昨日，沪胶2001合约日盘开盘11865元/吨，并成为当日最低价，随后强势反弹至最高价12170元/吨；收盘12110元/吨，上涨300点，涨幅2.54%。全天成交量569164手，增仓6018手至372176手。
    现货方面，昨天泰国主产区原料价格有所松动，个别价格小幅下跌，现货价格继续上涨，期现价差继续小幅扩大。上海地区，17年宝岛全乳胶报价11100元/吨左右，云南云象全乳胶报价11200元/吨，越南3L胶报价11300元/吨，泰国3号烟片胶报价13700-13800元/吨左右。山东丁苯1502报价10700-10800元/吨。华北丁苯1712报价9800-9900元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11100元/吨。中石化华东丁二烯报价10500元/吨。

库存方面，截止2019年8月30日，上期所天然橡胶库存463555（4046）吨，仓单421180（4070）吨。

橡胶基本面来看，供需驱动不足，主要是估值偏低，产区原料价格抗跌带来下方空间有限。从产区天气以及上游加工厂生产利润来看，9月供应尚能维持季节性增加，而需求端则因为夏季的过去，轮胎厂开工率将逐步走出淡季但终端汽车消费依然较差，8月份的汽车刺激政策提振有限，预计9月需求弱稳，在当前橡胶价格低位下，9月合约下市之后，盘面仓单压力或有所减缓，在氛围好转及供应端扰动等都将使得期价偏强震荡，但受制于供需宽松，预计上方空间有限。20号胶预计9月份下行空间较小，而上方亦受到期现套利空间的抑制。