沪胶期货下跌 市场交投正常

2019年7月29日，昨日沪胶期货下跌主力1909合约低开报收10615点，下跌-150点或-1.39%。

现货方面，青岛保税区美元胶市场报价下跌-10约美元/吨，交投正常。烟片现货报价1640美元/吨。泰标港上现货或近港船货报价1440美元/吨。马标10月至11月船货报价1450-1460美元/吨。泰混10月船货报价1460美元/吨。人民币泰混现货报价11200元/吨。国内天胶原料价格窄幅调整，国产原料价格保持稳定，云南胶水持平于9600元/吨，海南胶水持平于9800元/吨。山东丁苯1502报价10200-10300元/吨。华北丁苯1712报价9400-9500元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10400元/吨。中石化华东丁二烯报价9300元/吨。

库存方面，截止7月26日，上期所天然橡胶库存40.52万吨，周环比下降1440吨。保税区一般贸易库存继续小幅回落。

供需方面，印尼产区真菌性病害以及泰国遭遇严重干旱对于天然橡胶产量的实际影响可能有限，随着各大产区逐渐向旺产季过渡，天然橡胶产量将持续提升；下游轮胎市场终端需求迟迟未有提升，轮企此前推出的促销效果并不显著，厂家和经销商的库存压力仍然较大，在库存和销量的双重压力下，后期轮企开工还存在进一步下降的可能，而6月强力促销透支后期汽车消费需求的副作用也正在显现，国内车市仍无明显的回暖迹象，天然橡胶需求整体表现维持弱势。

整体来看，随着近期天胶期价的持续下行，短期国内供需矛盾或得到较充分体现，出现技术性止跌反弹。从现货角度来看，前两周低价下促使部分成交改善，或有利于短期价格企稳。随着供应旺季的来临，泰国原料价格维持下行趋势。7月供需来看，产区天气没有问题，随着旺季即将到来，原料价格开始补跌，带来上游加工利润的明显改善，后期供应增加预期增强，下游需求尚处传统淡季，供需依然宽松。

预计后期仍将以震荡偏弱运行为主。操作上：沪胶低开走势与黑色相似。主力1909合约观望，关注下方10575点前期低位处的支撑。