橡胶价格或将下跌 期货市场观望为妙

库存方面：截止6月21日，上期所天然橡胶库存426905（2460）吨，仓单415730（590）吨，于20号橡胶的即将上市，可能引起橡胶贸易企业的去库存，影响偏利空。基基本面：中国高库存确定的现货难涨，总体基本面不够强。需求方面：目前需求平稳后续可能减少，供应未大量减少的利空预期。国际政策：泰国政府或出台利多橡胶措施。叠加胶价处于10年中的较低位置的上涨预期。

5月中国天然及合成橡胶(包含胶乳)50.7万吨，1—5月263.5万吨，去年同期进口272.9万吨，累计同比下跌3.5%，期现价差比较小套利需求减弱。下游市场：最新的全钢胎开工率74.95%，半钢胎开工率71.68%，开工率有所提高，主要是前期限电后开工恢复性提高。需求端1—5月重卡销量55.26万吨，同比下降1.28%。

由于当前宏观不确定性因素多，加上20号胶上市或带动市场价格下跌，期货价非常重要的前期低点在9600-9700左右，因此目前期货市场维持观望较好。