天然橡胶波动性加大但仍将震荡偏弱运行

2019年5月29日，橡胶昨日高开震荡盘中横盘整理报收小阳线。当日沪胶1909合约日盘开盘11900，跌至最低价11865，随后反弹至最高价11985；收盘11955，上涨160点，涨幅1.36%。全天成交量472116手，增仓6390手至393050手。

现货市场，华东市场17年全乳胶报盘11550-11600元/吨。印尼烟片胶报价为15700元/吨。越南3L报价为12000元/吨。人民币泰混现货报价11800-11850元/吨。山东丁苯1502报价11300元/吨。华北丁苯1712报价9700元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11600元/吨。中石化华东丁二烯报价8400元/吨。

库存方面，截至2019年5月24日，上期所天然橡胶库存422428（-8956）吨，仓单413880（-8310）吨。

消息方面，1.新加坡交易所(SGX)27日推出了行业内首个TSR 20橡胶期权合约，为市场参与者提供了一种新的风险管理工具。2.目前产区干旱影响割胶因素，以及混合胶关税新政，这些都不会太持久，也就是说任何因素都不会持久，对于多空因素的交织，也预示沪胶近期震荡格局。3.中美贸易战属于经济发展到一个阶段的必然产物，就是“争端----平和----争端----平和”的持久战，而眼前正处于争端，而且明确的是，全球经济下滑风险，以及橡胶行业需求整体偏弱的前提下，沪胶趋势跌势并未结束。

供需方面，目前云南产区因干旱导致的停割还在持续，虽已出现降雨，但短期内天然橡胶供给将继续偏紧，未来数日产区降雨将增多，胶园停割情况有望得到缓解，而东南亚主产区割胶作业相对正常，从中长期来看天然橡胶供给仍将有所增加；近期轮胎企业开工整体稳定在相对高位，但受制于终端市场需求疲软，厂家出货压力较大，整体库存有所增加，目前已有一些厂家开始主动下调开工负荷，后期轮企开工进一步提升的难度较大，近期天然橡胶需求难有明显提升。

综合而言，沪胶偏好整理，天胶现货市场报价重心略涨。下游追高动力略显不足，业者谨慎观望情绪仍存，询盘维持刚需，整体市场交投平淡。昨日泰国合艾市场原料价格继续稳中小涨，天然橡胶成本支撑稳定。市场传闻海关查验混合胶趋严，市场情绪出现变化，多空博弈再度加剧，短期内天然橡胶波动性加大，从中长期来看仍将震荡偏弱运行。