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2019年5月17日，昨日沉寂已久的橡胶行情发生了波澜壮阔的改变。自5月6日以来，在国际局势波澜再起影响下，大宗商品市场出现集体走弱，叠加前期利多基本体现、支撑作用边际走弱，橡胶承压下跌，并在5月14日最低触及11530元/吨。随后几日，市场对国际局势情绪基本释放后，商品市场集体回暖，同时伴随套利盘平仓，橡胶盘面压力缓解并开始修复性反弹。在短短三天内，沪胶价格经历了近900元/吨的上下波动。
昨日，沪胶期货主力合约RU1909在开盘后迅速拉升，突破12000元/吨阻力位后一路上行，盘内涨逾5%，当天收于12250元/吨。
有分析师认为，此次橡胶行情的强势反弹系市场利好集中炒作形成的。其一，混合胶进口严查，部分进口胶进口成本增加，利好国产全乳胶去库存;其二，天胶云南产区干旱，据了解，未来一周版纳地区无雨，当地90%的橡胶园暂停割胶，进一步推涨盘面;其三，泰国方面今日讨论限制出口事宜。此前，计划在5月20日至9月19日之间限制12.6万吨天然橡胶(含乳胶)的出口，若计划通过，利好胶市;其四，宏观氛围稍稍转好。美国总统特朗普形容中美贸易战只是“小争吵”，一定程度缓解市场对贸易战持续升级的担忧;特朗普政府将推迟做出汽车关税决定，欧美股市上涨。
虽然沪胶今日走势表现十分亮眼，但后市冲高回落风险依然较高。天胶基本面无实质性改善,云南产区干旱对天胶供应存有一定利好影响，但市场不宜过度放大。目前国内库存居高，云南产地仓库爆满，替代种植指标持续流入国内，2018年全乳胶尚未大量释放至市场上。另外，中国天胶主要依赖进口，近期越南、泰国南部天胶产区均已迎来降雨，今年原料收购价格高于去年同期，胶农割胶积极性更高，一旦雨停，料产量增加速度较快。泰国限制出口事宜同样需理性看待。混合胶进口严查本就限制一部分天胶进口，而泰国限制出口的时间线稍长，数量有限，且从往年执行力度来看，并不能有效支撑胶市。
需求端依旧疲弱，4月重卡、汽车销售数据均欠佳，轮胎企业去库存缓慢，对原料的采购情绪被抑制。另外，中美贸易摩擦、“双反”等贸易壁垒进一步令轮胎企业受挫。未来6-8月，下游即将向生产淡季过渡。因此，随着市场炒作降温，天胶市场大概率冲高回落。料目前坚挺行情能维持至5月底已属乐观，6月份行情预计走跌。沪胶主力1901合约下跌至11000-11200点位仅是时间问题。
