天胶价格下跌 行情继续震荡

周二沪胶价格重心下移，继续走低，将拖拽现货市场报盘。青岛港近期船期受限，但3月国内进口增长明显，国内供应上仍充裕。

3月底至4月为国内橡胶产区的开割期，近期云南西双版纳产区和海南产区陆续开割，前期天气偏干旱及局部地区暴发的白粉病对割胶进程影响有限，预期至泼水节后产量有望显著提升。泰国南部主产区及马来西亚料于5月初开割，橡胶产量会在5—6月逐步增加。如果产区天气良好，那么产胶量将更快恢复。泰国原料胶及烟片价格持续反弹，有利于刺激新胶开割，整体供需对比未发生太大变化，继续维持弱势。

国内库存方面，上期所及青岛保税区库存仍处于高位。据调研了解，当前上期所昆明王家营仓库库存已达18万吨，国营库基本满库，民营库库容在八成左右。此外，后市随着船货陆续到港，青岛保税区库存将延续上升态势。总体估计，国内橡胶市场显性库存在160万—180万吨。笔者认为，在国内去库存压力未明显缓解前，沪胶价格难以打开上升空间。

国内产区新胶尚未放量，海外产区临近开割期，原料价格坚挺，市场存在一定支撑，贸易商低价出货意愿不强。下游数据方面重卡表现相对较好，乘用车数据表现继续不佳，未来需求弱化的预期尚未改变。橡胶多空均缺乏新消息刺激，行情维持震荡走势。