沪胶受资金情绪带动形成震荡整理局面

2019年4月5日，昨日晚盘沪胶受资金情绪带动，跳空高开，主力1909最高触及11900点。但随即展开震荡整理，回补跳空缺口。

库存方面，截止2019年03月29日，上海期货交易所天然橡胶库存437300(-6498)吨，仓单422150(-7180)吨。

市场方面，国内替换市场整体交投相对平淡，终端需求仍需放量，需求预期偏向增长。

需求方面，当前轮胎厂家整体开工情况良好，平均开工率维持在七成以上的水平。厂家前期政策支持于本月多已全部收回，个别发出涨价政策的厂家于本月已经开始执行，但具体于市场的价格执行并未全部落地。

现货市场成交活跃，买盘较多，套利盘多以调仓换货为主，从而使得近两日有小幅去库存，短期现货流动性提高，套利盘空头头寸平仓和调整，是支撑盘面偏强震荡的主要原因。但是基本面缺乏实质性改善的背景，泰国1月产量较低及后续的开割形成供应缺口的对冲，国内高库存受套利盘调仓换货的调整，难以有效去库存。短期看沪胶在前期探底后，形成震荡整理的局面，也较容易受到短期宏观情绪的影响，因此节前要保持谨慎，多看少动，重点关注基差波动。