沪胶震荡盘整期价收涨

2019年4月2日星期二，橡胶1909昨日期价开盘跳空上涨，小幅回调后再现上攻态势，午后顺势震荡上行，尾盘小幅拉升，收涨1.6%，夜盘高开小幅回调后横盘整理，底部存在较强支撑。操作上，多单暂时持有，回调关注加仓机会。

当日1909增仓，期价收涨，收于11715，较上一交易日+1.6%;成交量215556;持仓356890，+13472，基差-765，-100;Ru5-9月价差-350，-30。夜盘期胶震荡盘整，收平，收于11640。

现货方面，上海市场17年国营全乳(云象)报价在10950(+50)元/吨;越南3L报价11000(+50)元/吨;泰国3号烟片12700(0)元/吨;云南18年全乳胶11600(+50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片49.85(+0.1)泰铢/公斤;泰三烟片54.25(+0.05)泰铢/公斤;田间胶水51(0)泰铢/公斤;杯胶40 (0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐?石化丁苯橡胶1502市场价11300(0)元/吨;顺丁橡胶市场价11400(0)元/吨。

库存方面，截止2019年03月29日，上海期货交易所天然橡胶库存437300(-6498)吨，仓单422150(-7180)吨。

消息方面，1、美国1月天然橡胶进口量同环比大增。2、中国2月进口天然橡胶10.7万吨。3、“脱欧”风险令英国2月汽车产量大幅下滑。

供需方面，目前云南产区零星开割，供应仍未上量，印马泰3国橡胶出口吨位计划开始实施，但实际效果或有限。近期国内轮胎厂开工情况整体较好，从出口数据看，今年前两个月出口下降幅度明显。虽然近期我国橡胶进口同比出现下降，但从库存来看，交易所库存和保税区外库存均持续增加，供应压力依然明显。

总结，4月国内将陆续割胶，胶农割胶积极性取决于胶水的价格，一般来说，海南产区胶水价格在11元/公斤开割率低，云南产区胶水收购价低于7元/公斤，会大面积出现弃割，目前国内胶水价格高于这两个临界线，说明胶农依然会持续割胶。全球经济增速放缓预期升温，沪胶中长期基本面维持弱势格局，国内高位库存背景下，沪胶持续拉涨难度较大，但是目前处于库存下降周期，供应青黄不接。