橡胶冲高回落 基本面维持弱势格局

2019年3月7日星期四，橡胶1905昨日期价开盘上涨受阻震荡下行，午后冲高回落，夜盘窄幅震荡后大幅跳水，日内市场多空表现谨慎，短期陷入区间震荡。当日日盘开盘价12480元/吨，最高价12585元/吨，最低价12400元/吨，收盘价12445元/吨；成交量290322手，持仓量308326手，较前一交易日减少6066手。夜盘开盘价12450元/吨，最高价12490元/吨，最低价12165元/吨，收盘价12240元/吨；下跌210元/吨，跌幅1.69%。

现货方面，上海市场，云南17年全乳胶报价11700/11900（0/0）元/吨；山东市场，云南17年全乳胶报价11700/11900（0/0）元/吨；衡水市场，云南17年全乳含税报价12100（0）元/吨，云南市场，17年全乳胶报价12100（0）元/吨。原料：生胶片47.77（+0.07）；烟胶片51（+0.3）；胶水48.7（+1）；杯胶40.5（+0.5）。合成橡胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价11800（0/0）元/吨，顺丁橡胶市场价11900（0/0）元/吨。SMR20复合、混合11400/11500（0/0），STR20复合、混合11500/11600（0/0）

库存方面，上期所天然橡胶期货仓单与昨日相比增加930吨。上期所天然橡胶期货仓单报422090吨。其中，上海增加580吨，云南平，山东增加350吨，天津平，海南平。区内库存17万吨水平，区外库存46万吨水平。国内库存压力不减。

消息方面，1.三国总计限制出口数量为24万吨。马来，印尼，限制出口的时间是4月1日至7月31日，数量分别为1.6万吨，9.8万吨；泰国限制出口的时间是5月20日至9月，数量为12.6万吨。2.政府将降低增值税，减税将对橡胶价格中长期有利。3.中美贸易争端暂歇。

当前，国内海南、云南产地停割，东南亚季节性减产，产量近期显著下降是大概率事件。沪胶受产胶国短期限制出口预期以及资金因素拉涨。泰国原料价格继续上行，国内4月船货价较少。但因国内库存压力不减，供应过剩格局不变，沪胶持续拉涨难度较大。预计，日内震荡整理为主，中长期橡胶基本面维持弱势格局。