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近期，天然橡胶震荡走强，2月上涨明显，天然橡胶（标一）海南宝岛国内主流均价最高为25日的12000元/吨，最低为月初10962.5元/吨，大涨9.46%。
2019年1月下旬起，东南亚产胶区部分地区陆续停割，各国政府对橡胶业不断扶持，中美贸易形势转好，多重利好因素推动天然胶大幅反弹，18日夜盘上涨400余点之后，19日沪胶收盘大涨5.36%，为近期单日最大涨幅，之后几日持续强势震荡，幅度收缩。
一、期现对比
自2月11日夜盘开始，沪胶震荡上涨，幅度加大，大幅上涨之后强势震荡，本月主力合约RU1905从最低点11305元/吨大幅上涨至12855元/吨，涨幅约13.7%。现货胶方面，2月中旬后，东南亚主产区陆续停割，我国产区还未开始割胶，天然橡胶产量正逐步进入年度最低产量季，同时春节假期结束后下游企业则逐渐开工生产，近期国内相关政策出台，东南亚三方会议消息不断刺激，天然橡胶行情走强，当前进入库存消费季，近期市场普遍认为天胶正处强势走势阶段，延续强势震荡。
二、影响因素
中美贸易政策方面：2月中美贸易磋商在一系列具体问题上取得实质性进展，美国推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划。中美两国有希望达成最终协议。我国宏观政策期望稳定经济发展，央行强调“稳健的货币政策保持松紧适度，强化逆周期调节，把握好宏观调控的度，在多目标中实现综合平衡”。我国坚持实施积极的财政政策，大幅减税降费。
主产区产胶量方面： 东南亚地区，越南1月中旬进入停割期，泰国中部、北部已全面停割，印尼、马来西亚、泰国南部开始向减产期过渡，一季度至今东南亚产胶量已进入淡季。国内产区，云南、海南未开始割胶。全球天胶产量总体减少，处年内偏低水平，供应端减少，天胶就会处于消耗库存季。
库存方面： 青岛保税区橡胶库存数据自2018年十月中旬以来暂停公布数据，保税区外人民币混合胶库存水平处于高位。期货库存方面，天然橡胶库存增加855吨。整体来看，天胶库存仍高企。
下游需求方面：从基本面来看，东南亚地区陆续停割，天胶产出逐步减少；春节假期过后下游部分轮胎工厂假后逐步开工，轮胎企业消耗完节前库存后逐步增加采购，市场交投氛围逐步恢复。
三、后市预测
近期天胶大幅上涨，贸易商普遍认为此时是一年中天胶行情最应大涨的好时机，2月是产胶淡季加上政策利好、下游开工、三方会议等几项因素的叠加作用使天然胶形势大好，市场信心充足，天然橡胶短期行情可能会持续发酵；但天胶供需市场薄弱，根本问题没有解决，加上成本影响，天胶价格的震荡空间会受很大约束，预计短期内仍将强势震荡。三方政策刺激，市场有所反应，但明显有些疲态，市场非常期待更多利好因素带动。
