橡胶冲高回落盘中横盘震荡

2019年2月26日，周一橡胶跳空高开日内冲高回落盘中横盘震荡报收长上影阴线。当日沪胶最高触及12855，尾盘持续回落，夜盘期胶宽幅震荡，先低后高，收150个点或1.19％，收于12485。

现货方面，上海市场17年国营全乳（云象）报价在11100（0）元/吨；越南3L报价10800（0)元/吨；泰国3号烟片12550（0)元/吨；云南17年全乳胶10700（0）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片43.8（+0.03）泰铢/公斤；泰三烟片46.57（-0.2)泰铢/公斤；田间胶水39.5（0)泰铢/公斤；杯胶36 (-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价11600(0)元/吨；顺丁橡胶市场价11700(0)元/吨。

库存方面，上周五天然橡胶库存增加855吨至437876吨。青岛保税区内外有超50万吨库存，云南当地库存亦处于高位。另外，2月中下旬开始国内主要港口或出现集中到港情况。

供需方面，受到季节性因素影响，全球进入天然橡胶低产期，利多天然橡胶市场行情，供应减少使得泰国原料价格持续上行。下游整体开工还在恢复期，当前库存仍高，节后出货量虽比节前有所好转，但下游需求处于低潮，贸易商并未放量进货。

总体来说，目前正处于全球天胶供应淡季，下游需求逐渐复苏，基建等宏观政策带来的乐观情绪尚未消散，橡胶上方压力明显。虽然从基本面来看依然没有明显的多空消息刺激，但考虑到国内天胶库存压力沉重，未来宏观环境存在较多不确定性，长期趋势建议偏空对待。