天胶库存压力依旧较大国内供应仍旧宽裕

2019年1月7日星期一，上周五台风帕布强势登陆泰国南部，对当地将产生巨大威胁。作为全球主要天胶生产地区，台风将迫使当地短时间内不能进行割胶，天胶原料价格将延续上涨。但国内供需格局目前未受到太大影响，上周五，沪胶期价增仓放量大涨，主力1905合约上涨3.54%至11845元/吨，成交量增23.5万手至54.6万手，持仓量增14102手至35万手。

盘面走势，沪胶期货主力1905合约 自2018年12月25日盘中创下阶段新低10910元/吨后，便展开震荡上升，一度呈现日线五连阳，截至2019年1月4日收盘，该合约收报11845元/吨。

现货方面：上海市场17年国营全乳(云象)报价在11200(+350)元/吨;越南3L报价10900(+350)元/吨;泰国3号烟片12500(+250)元/吨;云南17年全乳胶10700(+250)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.37(+1.15)泰铢/公斤;泰三烟片45.05(+1.04)泰铢/公斤;田间胶水38.5(+0.5)泰铢/公斤;杯胶35(+0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐?石化丁苯橡胶1502市场价11800(0)元/吨;顺丁橡胶市场价11850(0)元/吨。1月3日青岛保税区市场报盘积极性尚可，询盘积极性上调，美金胶成交价格小幅上涨，人民币胶成交价格小幅上涨。

库存方面：截至1月3日，上期所天然橡胶仓单库存约在38.56万吨左右。据市场粗略统计，青岛保税区内外橡胶库存约有50万吨，华东地区越南3L胶库存也达到12-14万吨。

消息方面：1、2018年前3季度合成橡胶产量下降2.9%，SBR产量下降6%。2、普利司通将北美市场卡客车胎提价4%。

目前国内供应仍旧宽裕，天胶库存压力依旧较大，下游需求未见回暖迹象。虽然近期沪胶期价呈现震荡上涨，但从技术上看，仍处于熊市低位大区间运行，依然处于夯实底部时间段，后期能否持续上攻还要看对区间上沿12850元/吨附近压力的上攻程度。另外，从政策面上看，还是要关注国际贸易局势演变和东南亚产区政策变化，但就目前以泰国和马来西亚发放补贴提振种植园主和胶农产胶信心举动来看，向上突破区间上沿短期依然压力重重。