胶价目前重回震荡 重心较前期下移

2018年11月16日，沪胶昨日白天自低位出现反弹，夜盘窄幅震荡。当日沪胶主力1901合约减仓缩量，期价小幅收跌。期价收于11180元/吨，较上一交易日下跌0.22%，减仓714手，成交272228手。白天上涨0.53%，夜盘上涨0.45%，胶价目前重回震荡，重心较前期下移。

现货方面：上海市场17年国营全乳（宝岛）报价在10150（+50）元/吨；越南3L报价10400（+50）元/吨；泰国3号烟片11700（+100）元/吨；云南17年全乳胶10300（+50）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片37.69（-0.11）泰铢/公斤；泰三烟片40.67（+1.26）泰铢/公斤；田间胶水36（-1）泰铢/公斤；杯胶31.5 （0）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12300（-50）元/吨；顺丁橡胶市场价12400（-100）元/吨。11月14日青岛保税区市场报盘积极性高位，但是终端询盘稀少，贸易商间询盘多以人民币混合胶换货为主，成交稀少，美金胶成交价格持稳为主，个别上涨5美元/吨左右，人民币胶种价格维持稳定。

库存方面，虽然青岛保税区库存大幅下降，但并非需求拉动所致，而是统计口径调整的因素。另外，上期所、区外和云南产区库存依然处于高位，整体库存压力仍较明显。同时11月中旬旧胶仓单的注销流出将对现货市场形成压力。

供需方面，国内云南产区月底将进入停割期，但东南亚开始进入供应旺盛期，产区气候整体较为正常。下游轮胎厂季节性销售趋向较好，轮胎产品出口退税增加和欧盟大幅调降自中国进口卡客车轮胎税率利好轮胎行业，但国内重卡销售情况却不容乐观。

基本面来看，最新马来西亚天胶产量下滑，全球供大于求格局不变，国内方面，最近天胶进口数据有所下跌，但国内库存压力不减，短期内供给压力持续。市场对宏观面预期仍不乐观，主力合约1901昨日公布的金融数据大幅不及预期，美元大概率继续维持强势。目前沪胶价格距离成本价仍有一定空间，但空间有限，若再出现进一步下跌，成本支撑预计走强。建议，基本面弱势下沪胶价格难出现反转，单边建议等待机会，可择机参与跨期价差。