橡胶基本面宽松基调不变上涨行情不可持续

2018年10月16日，橡胶1901合约昨日期价开盘微幅上涨后震荡回落，午后维持低位震荡整理，当日期价小幅收跌，收于12205元/吨，较上一交易日下跌0.41%，增仓3780手，成交332054手。昨日夜盘没有继续下调，而是窄幅盘整，收低20点或0.16％，收于12235。交易缩量24.2万手，持仓减仓728手。

现货方面：上海市场17年国营全乳(宝岛)报价在10850(0)元/吨;越南3L报价10900(+50)元/吨;泰国3号烟片12550(-50)元/吨;云南18年全乳胶11400-11500(0/0)元/吨。15日泰国九世王普密蓬?阿杜德逝世纪念日补休，泰国合艾原料市场休市。合成胶:华东地区齐?石化丁苯橡胶1502市场价12200(0)元/吨;顺丁橡胶市场价13600(0)元/吨。

12日青岛保税区贸易商报盘积极性下调，盘中阶段报盘稀少，询盘积极性尚可，泰混与泰标成交价价差缩小，成交价格整体窄调。成交价格如下：泰标：近港1345美元/吨，持稳;现货1350美元/吨，持稳。泰混：近港1345美元/吨，持稳;11月1360美元/吨。马标：港上1340美元/吨。人民币泰混：老货10700元/吨，新货现货10750-10800元/吨，持稳;11月10900元/吨，涨50元/吨;12月11000元/吨，涨50元/吨。

进出口方面，中国海关数据显示，2018年9月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计60.7万吨，环比8月降低0.33%，1-9月累计进口量为512.1万吨，累计同比上涨0.2%。

库存方面：期货库存518320吨，减少1360吨。

供应方面，主产区供胶情况基本稳定。10月份，泰国雨季结束，南部主产区割胶时间延长，产量会有进一步释放，但北部雨水不足的情况下可能出现干旱的情况，具体减产的影响有待考证。下游轮胎厂季节性销售趋向较好，轮胎产品出口退税增加利好轮胎行业，但重卡销售情况却不容乐观。

总结，目前橡胶基本面宽松基调不变，上涨行情不可持续，供需仍显宽松。今年整体的供给仍偏强，需求仍然偏弱，近期并未有明显的利好促进基本面转变，因而多头仍未到可以入场进行远期投资的时候。不过，11月合约交割前，仓单压力下难有大幅反弹，但目前下方下跌空间也不大，预计近期将维持偏弱回调蓄力。操作上以观望为主。