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2018年9月25日，橡胶1901经过上周三强势反弹后，周五低开回落收阴。当日，橡胶主力1901合约减仓缩量，期价小幅收涨，收于12465元/吨，收高30个点或0.24％，交易缩量335000手，减仓11668手，成交411334手。
现货方面：上海市场17年国营全乳（宝岛）报价在10900（+100）元/吨；越南3L报价10900（+100)元/吨；泰国3号烟片12750（+50)元/吨；云南18年全乳胶11000（+150）。泰国合艾原料市场生胶片41.1（0）泰铢/公斤；泰三烟片42.09 (0)泰铢/公斤；田间胶水41（0)泰铢/公斤；杯胶36(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12900(0)元/吨；顺丁橡胶市场价14750(0)元/吨。
库存方面：期货库存514220吨，增加990吨。
消息方面，8月韩国合成胶出口同比增0.9%，进口降15.3%。
盘面方面，上周沪胶依托12000关口下探回升，高点触及12740，周五回落至12500下方，进入短线调整阶段。
供需方面， 目前产区气候整体较为正常，泰国出口量继续增加。中间流通环节依然面临着高库存的困境，近期青岛保税区库存虽有所下降，但加上上期所、区外、云南产区库存，整体依然处于高位。下游来看，山东轮胎企业已基本恢复生产，开工率环比增加，但即将到来的国庆长假将制约开工率的进一步提高。
整体来看，沪胶价格当前处于底位，现货市场明显抗跌；以及印度天胶产量减少，进口需求增加，综上因素影响，吸引多头资金注入。但宏观氛围偏空，贸易摩擦升级，美联储预计加息，且国内天胶市场供应充足而需求疲弱格局未变，将压制天胶行情走势。同时预期的20号胶上市、国内轮储等时间对市场研判会产生较大的不确定性影响。基于基本面价值底部和结构性趋势偏弱，同时在产业链估值平稳增长的支撑下，当前沪胶经过此前反弹后将选择高位震荡期，建议在震荡的高低区间内进行有效狙击。
