高库存抑制橡胶价格后续上涨空间

2018年9月3日，沪胶1901上周反复冲高测试12600一带未能有效突破，期价早盘踏空下行后震荡盘整，午后跳空小幅上涨后震荡回落，当日期价小幅收跌，收于12360元/吨，下跌0.88%，增仓2864手，成交376306手。夜盘低开小幅反弹后震荡盘整，临近收盘放量重挫大跌，上演大幅跳水，击穿所有均线，晚间回落跌破12300关键支撑平台，盘面由洗盘上扬转入回落调整。尾盘临近收盘时快速跳水，夜盘下跌2.37%。

盘面来看，周五收阴线，日线级别价格突破0轴线，之后连续几天K线收在前期压力位之下，60分钟级别价格有所回落，类MACD指标在0轴附近缩量。

现货方面：上海市场云南16年国营全乳（云象）报价在10500（0）元/吨；越南3L报价10800（0)元/吨；泰国3号烟片12700（0)元/吨；云南17年全乳胶10600（-50）。海南新鲜胶乳收购价10800（+200）；云南胶水收购价9700（+100）。泰国合艾原料市场生胶片43.1（0）泰铢/公斤；泰三烟片43.8(-0.9)泰铢/公斤；田间胶水41.5（0)泰铢/公斤；杯胶37 (0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价13000(0)元/吨；顺丁橡胶市场价15150(-50)元/吨。

库存方面：期货库存501270吨，增加2000吨。上周保税区天胶库存出现小幅回落，但前期库存较高且上期所库存持续增加，供给端压力仍存。

消息方面：1、ANRPC：前7月全球天胶产量增3.7%，主产国天胶出口降7.9% 。2、斯里兰卡政府将胶农补贴翻倍 。

总体方面，橡胶的多空分歧仍然会使得短线波动较大，国内橡胶高位库存抑制沪胶后续上涨空间。从8月的大跌到涨停再到回调的行情切换来看，资金对于处于价值洼地的投机兴奋度较高，但无奈基本利好因素不够强大，所以反弹持续性脆弱。9月供应端将有放量的可能性，社会库存的高企使得供应压力有增无减；而需求端也会进入旺季，不过需求预期信心不足。合成胶的上涨仍然会给橡胶带来一定的影响，但是刺激力度有限。