资金推动沪胶期价走高

因货币贬值预期与印度主产区降雨等因素支持资金买进推动沪胶1月合约期价上周走高，上周开市11750点，最高12855点，最低11710点，收盘12480点，涨755点，成交量3443602手，持仓量356056手。

现货胶方面：天然橡胶(标一)本月17日价格已达近两年半左右的最低位，市场报价9750元/吨左右，但本周现货累计涨幅达4.33%，23日报价10433元/吨左右。

库存方面：青岛保税区8月橡胶库存微降。截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存小幅下降0.78%，至20.46万吨。 其中，天然橡胶库存下跌3.26%，至7.72万吨；合成橡胶库存微增0.81%，至12.37万吨；复合橡胶库存持稳在0.37万吨。

进出口方面：ANRPC报告称，2018年上半年全球天然橡胶需求同比增长5%达到696万吨，全球天然橡胶供应量同比增长4.5%至621.4万吨，供需缺口为74.6万吨。预计2018年全年世界天然橡胶产量将增加5.2%至1404万吨，需求将增加5.7%至1413.6万吨。数据显示，1-7月我国进口天然橡胶总计333.4万吨。上半年美国天胶进口同比增长6.4%。进口轮胎同比降2.7% 自中国进口降9.1%。

消息方面：印度南部喀拉拉邦官员17日说，喀拉拉邦今年遭受“百年一遇的严重洪灾”，喀拉拉邦橡胶产量占印度总量的70%，当地胶农主要以种植橡胶为主，是传统的橡胶主产区，如后期产量无法跟上，此次洪灾可能导致印度地区供需产生缺口，增加未来从其他产区的进口量。

据印度媒体报道，2018年2季度，印度天胶产量同比下降12%至12.6万吨，这为近6年的低点；而消费量同比增长14%至30.2万吨，消费缺口17.6万吨。消费缺口由去年同期的46%扩大到58%。

后市展望：受印度减产预期、货币贬值与技术面支持沪胶1月合约近期会呈现强势，但整体上，天然橡胶处于增产周期内，供应仍处旺季；青岛保税区和上期所库存仍然高企；9-1价差由上周的2100元/吨左右缩至1800元/吨左右。操作上关注12000点，在其之上可持多滚动操作，反之会转弱可止损沽空。