沪胶高位回调 但仍处于底部区间

2018年8月20日，沪胶1901合约上周五期价早盘小幅盘整后延续震荡下行，当日开盘价11925元/吨，最高价11955元/吨，最低价11725元/吨，收盘价11725元/吨；较上一交易日下跌1.68%，成交量364824手，持仓量310184手，较前一交易日增加1468手。夜盘没有继续下探，而是在日盘收盘价附近触底回升，但回升幅度不大，夜盘RU1901合约开盘价11750元/吨，最高价11855元/吨，最低价11710元/吨，收盘价11820元/吨；上涨70元/吨，涨幅0.6%。比日盘收盘价11725收高95点，但比上日结算价还是收低30个点或0.25％。交易缩量21.9万，持仓微增仓36手。

现货方面：上海市场云南16年国营全乳(宝岛)报价在9750(-150)元/吨;越南3L报价10400(-50)元/吨;泰国3号烟片12250(0)元/吨。海南新鲜胶乳收购价10300(0);云南胶水收购价9400(-100)。泰国合艾原料市场生胶片42.55(-0.44)泰铢/公斤;泰三烟片44.69(0)泰铢/公斤;田间胶水41(0)泰铢/公斤;杯胶36.5(-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12500(-200)元/吨;顺丁橡胶市场价13800(-100)元/吨。

库存方面：上期所天然橡胶期货仓单较前日相比增加1400吨。上期所天然橡胶期货仓单报497980吨。其中，上海增加2090吨，云南平，山东增加10吨，天津平，海南减少700吨。截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存微降约0.8%。虽然青岛保税区橡胶整体库存下滑，但个别品种略有差异：丁苯橡胶库存少量减少，烟片胶库存小幅增加。

整体来看，沪胶自身基本面弱势不变，缺乏可以炒作的亮点，而宏观面的悲观继续压制盘面。供需依然处于宽松状态，目前没有任何的触发点足以打破这种过剩格局，因此，长期弱势仍会呈现。短期集中交割压力依然存在，前期沪胶反弹拉大期现价差，引发市场套利资金再度入场，沪胶高位回调，但沪胶处于底部区间，也因此，在低波动率状况下，天胶的吸引力逐步减弱。盘面走势而言，价格在13000着强大压力，而未来仍不排除继续下跌，下探10000附近可能。短节奏来看，11500-12500区域仍会有短暂徘徊，因此，建议等待机会再做空。