橡胶宽信用预期不减但宏观经济数据仍表现一般

2018年8月6日，橡胶1809上周延续低位整理走势，周五高开低走，小幅收跌，目前上方阻力重重，空头打压依然强势，伴随利空因素制约，短期内难以摆脱低位区间。当日期价收于10155元/吨，下跌0.49%，减仓12336手，成交332132手。远月1901合约期价收于11940元/吨，上涨0.04%，增仓10678手，成交237498手。主力合约仍在换月中。

盘面看，胶价下方10000处仍有支撑，上周五下破后快速修复，但基本面弱势不改且存在交割压力，预计胶价仍将维持震荡运行。

现货方面：上海市场云南16年国营全乳（宝岛）报价在9700（-150）元/吨；越南3L报价10250（-50)元/吨；泰国3号烟片12100-12200（-100/0)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片42.42（-0.37）泰铢/公斤；泰三烟片43.69(-0.2)泰铢/公斤；田间胶水42（0)泰铢/公斤；杯胶36(-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价12800(-100)元/吨；顺丁橡胶市场价14000(0)元/吨。库存方面：期货库存488060吨，增加870吨。

库存方面，青岛保税区库存明显增加，截至2018年7月16日，青岛保税区天然橡胶库存为78500较上期增加5200吨，合成胶库存117900吨较上期增加6400吨。橡胶总体库存恢复到了20万吨以上，为近三月最高，累库仍然在进行中。短期库存压力还将进一步上升。

消息方面：1、截至2018年7月31日青岛保税区橡胶库存增长3% 。2、上半年日本轮胎产量同比增1.5%，销量微降0.7% 。

基本面看，东南亚地区降水量增加，但对割胶整体无明显影响，泰国方面虽然有停割的传言，但对价格并未形成扰动。受前期库存的影响，青岛保税区和交易所库存均持续回升。目前仍处于供大于求，供给端持续有一定压力。下游需求端看，开工率持续下滑，对价格支撑有限。

整体来看，橡胶宽信用预期不减，但宏观经济数据仍表现一般。同时中美贸易摩擦再起，目前胶价仍受到基本面和交割因素主导，宏观面对胶价支撑有限。 合成胶价格上行放缓，且对天胶价格传导较弱，天胶现货多数下行。9月合约目前逐步临近交割月，移仓进度虽较缓慢，且受20号胶的影响期货已小幅贴水，但仍存在部分增值税下跌空间。9-1价差重归1700附近震荡，耐心等待再度走阔机会。预测今日偏弱整理，近期逢高抛空。