橡胶期货依旧底部徘徊 大势已去增长乏力

2018年7月2日，橡胶主力Ru1809周五收盘价10575，相比上周五微涨0.91%。橡胶期货依旧底部徘徊，大势已去，增长乏力。

期货方面，上周天胶1809波动幅度收窄，保持反弹的节奏，油价大涨驱动化工板块处于强势，胶价亦受影响，不过由于受到整体跌势的压制，胶价反弹上方面临的压力也越来越大，建议投资者轻仓短线交易为主，持多者逢冲压力不济考虑离场，保持低位震荡思路。

现货方面，上周五泰国原料胶水下跌0.5泰铢至44，杯胶价格上涨0.5泰铢至36.5，原料继续在成本线徘徊，对供应产生压力。国产胶、保税区美金胶和混合胶报价均小幅回调，其中山东市场人民币泰混现货报价10400元/吨，马混现货10250元/吨。

行业方面，截至上周，全钢胎开工率环比上升0.59至79.18，半钢胎开工率环比上周下降0.5至70.74，整体而言，下游轮胎开工率仍保持近几年的高位水平，不过据了解，当前下游轮胎厂库存较大，轮胎市场运行偏弱。

原料方面，泰国杯胶上涨1泰铢/公斤，胶水下跌1泰铢/公斤，杯胶-胶水价差上涨2泰铢/公斤左右。从杯胶、胶水的历史数据来看，今年的价差较往年都要高，从一定程度上也说明今年的胶水供需相对偏松。从港口的STR20#近远月价差来看，目前近月稳定贴水远月20美元/吨左右，处于正常水平区间。另外，数据显示，泰国2018年5月份天然胶出口量为42.51万吨（含乳胶及混合胶），环比下降7.91万吨，跌幅15.69%，同比去年同期大涨22.16%。云南西双版纳产区雨多胶少，胶厂收胶量不足，参考价格波动有限。原料参考价格如下：胶水收购价在9.3-9.8元/公斤，胶块收购价在8-9元/公斤，次一级报价8.5元/公斤，次二级原料报价在8元/公斤。

整体来看，橡胶1809上周低位震荡，橡胶当前均线空头并列，中期格局看空，前期深度回调后上周小幅技术性修复，目前触底反弹，9月合约升水现货约425元/吨，套利空间很小。但是Ru1901目前仍然升水现货2215元/吨，依然有空间可以进行期现非标套利。预测今日继续上涨，操作上轻仓跟进抄底。