沪胶将维持偏弱走势 建议逢高抛空

2018年6月26日，沪胶前期跌幅过大，加之上周末央行降准消息提振，近期沪胶期货主力合约呈现超跌反弹走势。昨日沪胶1809合约在攀升至10600元/吨上方后倍感压力，随即出现冲高回落的现象。沪胶反弹遇阻，整体受到跌势压制依旧较为明显，而下方较强的支撑使得胶价处于上下两难的境地，需要留意的是近期人民币贬值幅度较大，这对胶价起到提振作用，建议投资者轻仓短线交易，保持低位震荡思路，逢回调至支撑尝试少量买入。

现货方面，6月21日3号烟片6月期FOB价格在50.69泰铢附近，较上一交易日上涨0.19泰铢。20号标胶6月期FOB价格在44.44泰铢附近，较上一交易日上涨0.27泰铢。USS现货价格在42泰铢附近，较上一交易日持平。

库存方面，橡胶进口量大幅增长令国内去库存化受阻。其中，青岛保税区橡胶库存结束了连续3个月的环比下降趋势，呈现止跌企稳的迹象。据统计，近期青岛保税区橡胶总库存止跌回升，截至6月15日，受益于天然橡胶与合成橡胶库存的增加，青岛保税区橡胶总库存增长约4%至18.22万吨。

总体来看，在缺乏自然灾害干扰的背景下，东南亚产胶国维持增产的概率较大，加之目前正处于产胶旺季，后期供应压力将持续凸显。然而，随着国内下游需求淡季的到来以及进口量大幅增加，国内橡胶也转入补库存阶段。在基本面呈现弱势的格局下，叠加20号胶年内上市带来的挤出效应，沪胶1809合约后市将维持偏弱走势。橡胶1809周一小幅高开，橡胶近期触底后底部震荡，当前多根均线空头并列，反弹难度较大，基本面上前期利空基本消化，短期内多空拉锯格局，预计今日冲高回落，操作上逢高抛空。