橡胶彻底陷入“深度困境”中 胶价再无向下空间

上周沪胶再一次探底，大幅放量下跌，沪胶主力合约1809周五收盘价10790元/吨。伴随沪胶下跌的同时，主力合约多头和空头同时撤离市场，持仓量大幅下降，空头动能短期内大幅释放，连续下跌动能不足，小时线来看，当前位置暂时企稳，目前上方阻力较强，短期内将维持底部震荡，预测今日冲高回落，操作上逢高抛空。

现货方面，上周现货胶价跟随期价下跌至10000上方时，现货询盘和需求有所回暖，反映出市场对10000附近的胶价具有较好的需求

库存方面，截止2018年6月15日，上期所天然橡胶库存493253（8101）吨，仓单451850（3670）吨。

需求方面，上周全钢胎和半钢胎开工率继续小幅下降，低于预期。截止2018年6月15日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率70.12%，环比下滑1.48个百分点，同比上涨1.57个百分点。轮胎企业半钢胎开工率为65.79%，环比下滑0.13个百分点，同比下滑2.15个百分点。

价差方面，上周20号标胶预期将上市的消息对胶价产生了重大影响，当前1901升水现货混合胶仍在2000元左右，这个升水依然偏高，粗略算来，1901升水现货的合理水平应该在1000-1500，只不过由于20号胶上市时间仍不能确定，后市远月升水的演绎料充满波折。

从绝对价格来看，目前东南亚主产区原料价格已经逼近成本下限，在远月期价升水大幅回归之后，全乳胶彻底陷入“深度困境”之中，胶价再向下的空间已经很有限。