橡胶震荡格局将维持较长时间

2018年6月5日星期二，橡胶主力今日开盘价11695元/吨，昨收价11715元/吨，今日最高11880元/吨，最低11455元/吨。近期沪胶呈现振荡回落走势。与此同时，产胶国在6月可能集中释放货源，而国内轮胎行业面临峰会期开工率下滑的困扰，空头力量增强。

期货方面，天胶1809继续窄幅震荡，短期缺乏方向指引，整体仍处于低位宽幅震荡的局面，考虑到宏观层面依然偏向于利多支撑，建议投资者逢胶价跌支撑处尝试少量做多，由于整个价格走势并未逆转成为涨势，务必控制好仓位和风险。

现货方面，泰国原料胶水价格下跌1.5泰铢至48，杯胶价格持平于37.5。国产胶、保税区美金胶和混合胶以盘整或窄幅调整为主，其中山东市场人民币混合胶报价持稳，人民币泰混现货报价10900元/吨，马混现货报价在10800元/吨

库存方面，4月我国进口橡胶共计42.8万吨，环比3月降低25.95%，较2017年同期降低26.2%，为连续3个月同比下降；1-4月累计进口量为208.1万吨，同比下跌11.5%。截至5月中旬，青岛保税区橡胶库存较月初继续下滑，整体下滑幅度约6%，至17万吨左右

总体来看，沪胶近期受商品的情绪影响明显减弱，由于自身长期高升水高库存的两大核心矛盾并没有得到有效缓解，现货价格又濒临成本区域，空头主动打压意愿有限。在供需两端没有重大利好消息传出前，胶弱势格局难有任何改变。短期胶波幅降低，空头难有主动回补动能。无论是胶自身基本面，还是现有持仓博弈结构，震荡胶着格局或维持较长时间。