橡胶震荡格局 建议沪胶短线操作

2018年4月25日，上海期货交易所天然橡胶主力合约数据显示，今日橡胶主力1809开盘价11757元/吨，昨收价11550元/吨，上涨207元/吨；橡胶1805开盘价11195元/吨，昨收价11160元/吨，上涨35元/吨；橡胶1807开盘价11415元/吨，昨收价11385元/吨，上涨30元/吨；橡胶1811开盘价11725元/吨，昨收价11700元/吨，上涨25元/吨。

期货方面，胶市面临多空交织的局面，行业内处于缓慢去库存的阶段，低价以及利空压力缓解使得跌势趋缓，但整体跌势仍未得到改变，建议暂仍以波段短线交易为主。

现货方面：上海市场16年国营全乳报价在10750（-50）元/吨；越南3L报价11150（+50)元/吨；泰国3号烟片13500（+50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片47.78（+0.1）泰铢/公斤；泰三烟片49.77(+0.18)泰铢/公斤；田间胶水45.5(+1)泰铢/公斤；杯胶36(0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价12800(+200)元/吨；顺丁橡胶市场价12300(0)元/吨。

库存方面，截至2018年4月16日，青岛保税区总库存继续维持下降态势至20.49万吨，较4月初减少2.16万吨，整体降幅9.54%。其中天然橡胶库存为9.07万吨，较4月初减少1.71万吨，降幅15.86%；合成橡胶库存11.05万吨，较4月初减少0.45万吨，降幅3.91%；复合胶库存0.37万吨，与4月初持平。目前天胶基本面正处于去库存过程中，天然胶整体库存下降速度明显。终端消费一般，轮胎经销商库存积压导致工厂出货减缓，因此原料补库意愿不强。

市场方面，山东地区天胶市场，窄幅下跌100-150元/吨，16年宝岛、中化、广垦全乳胶10600-10700元/吨，云象、金凤全乳胶10750-10800元/吨，越南3L胶10950-11000元/吨，泰国三号烟片13300-13400元/吨。沪胶窄幅波动，现货市场交投平淡，工厂采购意向一般，成交商谈。云南地区天胶市场，18年民营全乳胶10750-10800元/吨，SCR5价格9650-9700元/吨，SCR10价格9500-9600元/吨，均11票。20#轮胎胶17票价格9700-9900元/吨。橡胶期货盘整，现货市场交投一般，当地库存依旧充裕，成交商谈。

消息方面：1、3月韩国合成胶出口量同比降5.7% 。2、一季度日本丁苯胶同比降13.9%，顺丁胶同比降7.8% 。

行业方面，商务部定于5月3日（星期四）上午9:00-11:30召开卤化丁基橡胶反倾销案听证会，本次会议听证事项为卤化丁基橡胶反倾销案产业损害相关事项。

基本来说，从库存情况来看，青岛保税区库存有所下降，后续关注库存能否持续下降。从下游情况来看，近期轮胎厂开工率有所提高，但其他原材料价格大幅度上涨，以及环保高压下，均对轮胎厂开工产生直接的影响。

总体来说现货价格涨跌互现，波动不大；市场氛围尚可，下游仍维持按需采购。目前震荡格局，建议沪胶短线操作，沪胶主力1809合约建议在11000-11800区间交易。