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天胶已经横盘震荡一个月了，基本面利空又缺乏资金的支撑，即使镍涨停也没能提起他的兴趣。那么未来四季度橡胶会怎么走？10月份，青岛保税区橡胶库存整体变动不大，东南亚主产区新胶产出增量，但当前胶市陷入僵局，削弱国内商家补货意向，青岛保税区天然橡胶库存又该如何变化？
国内沪胶期货在今年9月迎来断崖式下跌行情。其主力1801合约自17840元/吨一线快速回落至13000元/吨附近才有所企稳。步入四季度以后，沪胶1801合约运行风格出现转变，由单边下跌模式切换至阶段性箱体震荡格局。鉴于目前胶市基本面仍处于偏弱状态，后市胶价开启上涨行情的可能性偏低。
9月份国内天然橡胶产量11万吨，同比去年增加21%。同时从前三个季度的数据来看，国内天然橡胶产量546.8万吨，而去年同期产量只有517万吨。所以从国内供给的角度来看，今年的供给偏向宽松。
截至2017年10月31日，青岛保税区橡胶总库存为19.90万吨，较10月中旬微增0.01万吨，增幅为0.05%。具体品种来看，天然橡胶库存为11.64万吨，较上期下降0.57万吨；合成橡胶7.86万吨，较上期增加0.58万吨；复合橡胶维持在4000吨。与去年同期相比，青岛保税区橡胶总库存同比大增139.18%。2016年10月底，青岛保税区橡胶总库存为8.32万吨，为近年来橡胶库存最低水平。
10月份，青岛保税区橡胶总体库存水平虽持稳，但天然橡胶库存数量持续下降，合成橡胶库存增量明显，因国内套利需求较多，三季度混合橡胶进口量猛增，从而使得合成橡胶库存持续增长。生产方面，东南亚产区10月份天气情况偏好，原料供应呈增加态势，天胶产出顺畅，令供应增加。需求方面，10月轮胎行业整体开工进一步回升，山东地区环保政策趋于平稳，部分助剂原料供应稍有缓和，轮胎厂根据订单情况正常采购原料为主。截至30日，国内轮胎企业整体开工率小幅提升至66%，全钢胎开工率约为70%，半钢胎开工率为68%，斜交胎开工率为60%。综上来看，天然橡胶市场供需两旺，故保税区橡胶库存水平整体企稳。
10月，天然橡胶期现货价差变化不大，主力1801合约与现货市场16年全乳胶价差稳定在2000-2100元/吨。月内，国内天然橡胶期现货市场走势凸显平稳，因市场货源充裕，而下游需求表现平淡，基本面弱势限制天胶期货走势，与商品市场联动关系减弱。价格波动幅度收窄，套利盘无操作空间，业者多观望。随着1711合约交割，全乳胶市场价格将对照1801合约，预计后市价差将逐渐缩减。
后市预测
供应方面，进入11月，东南亚主产区降雨将进一步减少，产区天胶供应量将加大。但鉴于当前行情疲弱，打压国内贸易商及下游工厂补货意向。需求方面，“银十”过后，汽车、重卡等终端行业有望降温；北方采暖季到来，预计政府环保要求不会放松，将限制部分下游制品企业生产，预计下游轮胎等工厂对橡胶原料采购维持淡稳局面。综上，后市天胶供应有增加趋势，但需求表现平淡，青岛保税区橡胶库存有窄幅增加可能。
