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近期，沪胶遭遇断崖式下跌，1801合约8个交易日下跌近3000点，跌幅高达16%，再度跌回7月行情发动起点。此次下跌，行业人士纷纷猜测，橡胶就此一蹶不振还是绝地反击？
中短期来看，沪胶基本面乏善可陈，弱势难改。
一、供过于求格局难改。今年，全球天胶产量预计同比增长5.5%—6%，维持供大于求的格局。预计四季度天胶供应还将继续大量释放。首先，在胶价高点2010年大面积扩种的胶树今年开始产胶，开割面积大幅增加，并且由于今年原料价格高于前三年同期水平，割胶利润尚可，胶农生产积极性较高；其次，四季度为东南亚主产国产胶旺季，加之今年出现极端天气概率较小，天胶产量环比将会不断上升；最后，三大天胶主产国本月未达成限产协议，限制天胶供应的最后一道枷锁脱落。因此，预计四季度天胶供应宽松。
二、轮胎企业开工率低。今年轮胎企业开工同比始终处于低位，预计四季度难有改观。首先，天胶下游最重要的替换胎市场屡受冲击，去年出台的运输新政使得单车载货量减少30%，卡车换胎周期延长。此外，京津冀地区采暖季环保限产将于10月启动，公路运输的重要货物煤炭、钢铁等大宗商品产量都将下滑，而运输量减少，替换胎需求也将随之下降。其次，中国轮胎企业存在分散、规模小、生产技术落后等特点，在环保检查日趋严格的背景下，大量环保不达标的企业将停产。最后，轮胎生产所需的辅料包括橡胶助剂和炭黑等，供应短缺、价格暴涨，轮胎工厂被迫提价，但是轮胎工厂的提价难以被消费市场接受，轮胎需求再蒙阴影。
三、套保货源将逐步流向现货市场。在前期期货高升水的情况下，大批期现套利者涌入期货市场，货源总量高达110万—130万吨，而随着期现价差的收窄，之前被锁定的套保货源将逐步流向现货市场，这将给现货市场造成巨大冲击，尤其是在整体期货市场氛围不佳的情况下，容易形成期现负反馈，加速价格的下跌。
综合而言，橡胶基本面隐患重重，缺乏亮点，中短期来看，沪胶仍将维持弱势格局，建议等待反弹抛空时机。
