减产会议即将召开 沪胶短期谨慎做多

9月15号左右将迎来东南亚三国联合限制出口会议，在需求持续转好的情况下，基本面支撑价格上涨。但是目前期货升水现货4000元左右，短期限制橡胶涨幅。

8月的重卡数据公布，同比再次出现大幅增长。注意去年上半年重卡销售基数较低，所以今年上半年同比高增长，意义不大；而去年下半年重卡销售绝对数字已经较高，今年下半年同比高增长反映出重卡销售的确是非常好。前期的周报中我们提及，市场目前对重卡销量的判断是今年将超过百万辆。也就是说，橡胶需求将重新达到2010年的高峰水平。8月的数据进一步强化了需求高增长的预期，周五夜盘沪胶创出新高，是盘面对需求因素的认可。

我们仍旧延续前期的观点，认为长期看，需求是核心因素，将推动沪胶大趋势上行。目前看，不论是沪胶盘面，还是工业品整体的气氛，都有利于沪胶上行。但是，我们前期提及的两个风险因素仍旧存在，第一是供给的增长，第二是期现价差过大，其中供应更加重要。现在我们看多，也仅仅是行情反映出市场认为需求更重要，所以我们跟随市场态度，而不是说基本面没有结构性矛盾，我们对橡胶十分的乐观。

投资建议：一方面，短期内谨慎地跟随市场做多，交易上不宜重仓不宜小止损。另一方面，仍旧关注泰国等东南亚主产国在 9 月份是否能联合减产。泰国、印尼、马来三国将于9月15日召开减产10%-15%会议，供应端预期收缩。根据历史行情，橡胶主产国减产和限制出口往往可以带动一波橡胶强势反弹。一旦出现联合减产，则橡胶基本面内部将不再存在结构性问题，沪胶大涨将更加畅顺，届时可考虑调高仓位。建议关注17000-17200之间多单少量介入。止损200点。