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上周沪胶走势延续震荡上行，但上涨节奏缓慢。远月01合约由于高升水吸引套利卖盘压制。今年新胶供应顺畅，未来供给压力预期仍然较高。短期工业品市场普遍上涨，但沪胶反应偏弱。供给侧改革，环保督查等热点话题对沪胶影响有限。短期走势预计延续震荡。
截止2017年8月25日，上期所天然橡胶库存406226（11068）吨，仓单355960（-1100）吨。上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价13500元（+200）。9月贴水现货200元，下跌空间小。胶价长期看空（1年期），中期看多（2-5个月），短期震荡偏多（1周-2周）胶价已经跌回起点。胶价已经到了均衡区间。往下跌不会那么流畅。跌破10000，就到了绝对价值区域。交割对胶价的压制已经被大部分解除。由于橡胶的高弹性，橡胶存在向上反弹甚至大幅上涨的可能性。
国内替换市场走货不错，季节性上扬，轮胎厂轮胎库存不高。预计未来难以大幅走好。重卡销售良好但毕竟只占国内替换需求的25%。截止2017年8月25日， 山东地区轮胎企业全钢胎开工率为63.24%，环比上涨0.15个百分点，同比下滑6.54个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工率为63.94%，环比上涨0.42个百分点，同比下滑8.23个百分点。三包和不三包全钢价格均有所上涨。
中国华北尤其山东河北供应侧改革。化工产品纷纷涨价。丁二烯涨价。可能的橡胶大涨的理由：丁二烯再度暴涨引发合成胶大涨；泰国无库存，再出新政策，声称收储或者将不合法胶林砍掉；现货跟随期货季节性反弹。宏观偏多以螺纹为首的周期商品大涨。
操作建议：
胶价震荡反弹，跌了6个月，或将逐步进入反弹周期，胶价存在震荡向上可能性。未来1周还会有300-400点的下跌。但总体震荡偏多。RU1801目前16700一线已经成为压力区。可能进入9月突破上行，压力变支撑。建议橡胶日内短线。回落15300中线短多。橡胶1月和9月价差处于极端状态。套利买11抛1。买9抛1逐步移仓到买11抛1。1月和5月价差400移仓买11月抛5月。目前无盈利，继续持有，盈利200可平仓，等待再次建仓机会。
