橡胶供需均有提振，补涨动能强

昨日沪胶主力合约收于16265元/吨，较前日+1.37%，持仓368166手，较前日-1600手，夜盘+2.71%，持仓+9152手。

现货方面：昨日全乳胶(15年)上海报价为12800元/吨(+200，日环比涨跌，下同)，与近月基差-220元/吨;泰国RSS3上海市场报价15900元/吨(含17%税)(+100)。下游企业需求尚可，维持刚需补货，市场整体成交平稳。泰国合艾原料市场生胶片 55.50 泰铢/公斤(+1.95)，泰三烟片 56.50 泰铢/公斤(+0.52)，田间胶水 53.50 泰铢/公斤(+2.00)，杯胶 45.50 泰铢/公斤(+1.50);云南西双版纳产区胶水12.6-12.8元/公斤(持平)，近日继续降雨，有胶厂负责人表示已经连续三天未收胶。海南产区胶水9.5-10.5元/公斤(-3.0)。听闻部分大厂逢低买进民营胶水，从而支撑价格逢低反弹，但因各地区收购价格依然存在较大差异。

合成胶价格方面：昨日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12300元/吨(持平)，高桥顺丁橡胶BR9000市场价12600元/吨(+100)。供方控量开单，业者报盘延续高位且惜售小单出货;终端对高价略有抵触，实盘具体商谈为主。

库存动态：截止8月16日，上期所注册仓单35.67万吨(较前日+1280吨)。

橡胶去年四季度1万点涨幅，这也是很多人一路下跌一路抄底的思维定式，认为它还会像黑色系一样再次来一轮牛市，实际上黑色系上涨的两个核心逻辑它是没有的。首先是供给侧改革不可能涉及海南、云南产区的胶树，国外主产区更不用提，反而去年价格上涨带来的今年供应增量也是非常明显；其次下游十分不给力，消费增速低，成本传导能力差，轮胎环节今年生存状态比去年进一步恶化，协会统计的36家轮胎企业，利润总额增幅与上年同期相比下降68.26%。整体来看，9月合约或将继续回归。

8月份期现价差迎来强回归的概率很大，因此目前主策略仍以逢高抛空为主。预计09交割问题解决后，市场压力骤减,胶价或将重心逐步抬升，届时为较好的多单建仓节点。

综合看，工业品需求预期改善，叠加国内产区暴雨，市场原料产出受限，橡胶供需均有提振，且价格处于低位，补涨动能较强，1月合约继续做多。