沪胶：低开高走，胶价或延续上涨

沪胶今日低开高走，在上周触及高位后，获利盘出走，盘面大幅回落，在两次下探15700附近一线支撑有效后，沪胶走高。

受益于青岛保税区橡胶库存再度下滑3%，盘面再度回至16000的上方，盘尾收涨，但目前受库存压力以及中国最新公布的7月工业，投资和消费增速差于预期，下半年整体经济承压，目前沪胶仍处于区间震荡。

操作建议：橡胶价格前期有构筑双底的可能，目前价格处于上涨之后的横向整理行情，预计价格将延续上涨。建议可以在16180附近做多，止损于16100附近，止盈于16500附近，如果早盘价格还是无法站稳16300上方，那么可在16300直接获利了结。同时可以在前高16700附近做空，止损于16800附近，止盈于16400附近

天胶的上涨逻辑

一、2017年供不应求将达到50万吨

9月15日，三国集团召开减产10-15%会议，大概涉及100-150万吨；具体措施：对300万莱国土面积进行清查，涉及产量70万吨；泰政府和5家出口商出资10亿泰铢稳定胶价，涉及产量20-30万吨；减去越南、印度增产的产量；2017年供不应求将达到50万吨；

二、9月合约价格低于现货价导致上涨

9月合约价格低于现货价导致上涨：第一，2016年老胶现货价报13100元/吨，9月期货价格只有12755元/吨，明显偏低；第二，混合胶报价12800元/吨，已经高于9月合约的价格；第三，越南3L胶，报价普遍都在13500元/吨以上；第四，9月合约比日胶低3000元/吨，比价明显偏低了。

三、技术走势完美。胶价经过50%下跌，在底部抬高形成W形态，支撑胶价。

【风险提示】政策风险，三国集团会议达不到预期。汇市、股市、债市、楼市、银行信贷风险等引发天然橡胶等大宗商品市场价格波动风险。