沪胶涨势逼人 反弹之路注定坎坷

近期沪胶波动加剧，周二下跌回吐周一涨幅，今日又再次放量强势上涨，一举创出进入6月份以来的新高。

虽然沪胶涨势逼人，但目前供需面并无新的消息或题材出现，资金推动可能是主要原因。沪胶自5月31日急跌之后，近来一直维持横盘整理的态势，与以往每次创新低之后的盘整走势十分相似。不过，近来持仓量明显增加，由5月末的48万手增至近55万手，资金不断流入或许预示胶价可能出现新的行情。技术上看，沪胶自2016年6月份在万元关口附近完成二次探底开始牛市步伐，到2017年2月到达22000余元的高点，随后一路回落，5月底在临近12000元位置止跌盘整，把前期牛市涨幅回吐了80%，不得不说调整得相当彻底。虽然在五个月的回调走势中也时常出现反弹，但持仓明显增加之后的反弹可以说仅有当前一次。如果重要压力位（大约为13500元）被突破，则胶价有望结束此次探底行情。

日前中国汽车工业协会刚刚公布5月汽车产销量数据。“5月份我国汽车产量比上月略有下降，销量略微增长；比上年同期，产量略微增长，销量略降。当月汽车产销分别完成208.7万辆和209.6万辆，产量比上月下降2.4%，销量比上月增长0.6%；比上年同期，产量增长0.7%，销量下降0.1%。总体来说，汽车产量比上月略有下降，销量小幅增长；与上年同期相比，产量微增，销量略降。1-5月，汽车产销同比均呈小幅增长，增幅比1-4月继续趋缓，其中商用车产销依旧保持较快增长。”汽车产销数据对市场影响相对中性，但根据以往规律，到7、8月份汽车生产数量可能才能见底，近期橡胶下游需求形势恐怕仍难以乐观。

供应方面。据卓创资讯报道，截至2017年5月底青岛保税区橡胶库存继续保持增长态势，据统计橡胶库存总量增长至27.6万吨，较当月初增加2.62万吨，增幅10%，较上个月有所加大。目前库存中天然橡胶为21.59万吨，创今年以来的新高。合成橡胶为5.58万吨，较5月中旬略减。复合橡胶库存0.43万吨，没有变化。此外，期货库存也创出历史新高，截至6月13日，已经达到329950吨。

其他方面，美元加息与否将见分晓，但市场对加息已有预期，可能对商品市场影响有限。国内可能不跟随美联储采取加息或变相加息的行动，对货币政策冲击的忧虑减弱。这样看，当前支持胶价上涨的利多因素不多，胶价反弹之路或相当坎坷，近期关注13500元的重要压力位能否被突破。